汽车行业周报（25年第29周）：持续关注板块中报业绩，新款坦克500预售火热

　　核心观点

　　月度产销：根据中汽协数据，2025年7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。周度数据：根据乘联会数据统计，8月1-10日，全国乘用车市场零售45.2万辆，同比去年8月同期下降4%，较上月同期增长6%；全国乘用车厂商批发40.3万辆，同比去年8月同期增长16%，较上月同期下降3%。根据上险数据，8.4-8.10国内乘用车上牌38.20万辆，同比-5.3%，环比-18.5%；其中新能源乘用车上牌21.84万辆，同比+2.4%，环比-11.9%。

　　本周行情：本周（20250811-20250815）CS汽车上涨3.21%，CS乘用车上涨2.18%，CS商用车上涨0.98%，CS汽车零部件上涨4.12%，CS汽车销售与服务下跌1.38%，CS摩托车及其他上涨6.6%，电动车上涨5.41%，智能车上涨

　　2.39%，同期的沪深300指数上涨2.37%，上证综合指数上涨1.7%。CS汽车

　　强于沪深300指数0.84pct，强于上证综合指数1.51pct，年初至今上涨17.23%。

　　成本跟踪和库存：2025年8月10日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-12.8%/+8.8%/-0.1%，分别环比上月同期+5.7%/-0.7%/+0.4%。7月汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个百分点。

　　市场关注：1）智驾：小鹏G7Ultra将推送VLA智驾升级；禾赛获丰田激光雷达订单；Momenta自研芯片进入测试；特斯拉Robotaxi9月试运营；2）机器人：智元机器人获富临精工订单；3）车型&整车：理想调整销售架构，五菱与华为深化合作；新车型关注智己LS6预售、特斯拉Model3长续航版；新款坦克500开启预售，首日订单突破1.1万台；4）政策方面：重庆追加3亿置换补贴；两部委拟规范智驾宣传；意大利推7亿美元电动车补贴；5）持续关注板块中报业绩行情。

　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等。

　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

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国信证券 唐旭霞,杨钐,唐英韬,孙树林,贾济恺,余珊