银行行业专题研究：25H1商业银行主要监管指标数据点评

　　金融监管总局发布2025年二季度银行业主要监管指标数据情况。

　　25H1商业银行净利润同比-1.20%，较一季度增速改善1.11pct

　　2025上半年银行业盈利压力有边际向好迹象。2025上半年，商业银行全年净利润共1.24万亿元，同比少增196亿元，YOY-1.20%，较一季度增速改善1.11pct。

　　营收结构上，25H1非息收入占比环比提高80bp至25.75%；利息收入占比74.25%，较2024年下行2.54pct。

　　分机构来看，城商行和国有大行盈利表现较为突出。2025上半年城商行业绩改善最为亮眼，盈利总计1769亿元，YOY-1.10%，较今年一季度增速环比提振5.59个百分点。另外，国有大行延续一季度的稳健经营表现，25H1国有行总计盈利6336亿元，同比多增253亿元，YOY+1.08%，较一季度增速增长100bp。

　　保持货币信贷合理增长指导思想下，25H1银行业资产与信贷扩张再提速

　　25H1银行业资产与信贷扩张再提速。2025上半年，商业银行总资产约403万亿元，同比增长8.88%，较今年一季度增速提升1.72pct。分机构来看，国有行、股份行、城商行、农商行总资产增速较今年一季度分别+3.06、-0.23、+0.68、-0.08pct。

　　信贷投放方面，我们测算2025年第二季度商业银行信贷余额约230万亿，单季增长3.19万亿元，同比多增0.59万亿元；信贷规模同比增速为7.52%，较2025年一季度提振0.19pct。结合《2025年第二季度中国货币政策执行报告》，在保持货币信贷合理增长指导思想下，二季度信贷投放在一季度维持“开门红”表现后依旧呈较强势头，在下半年“反内卷”监管要求下，全年银行业资产和信贷增速仍可能呈稳健表现。

　　分机构来看，二季度地方性银行信贷投放更加积极。25Q2城商行、农商行贷款余额单季分别新增0.72、0.34万亿，分别同比多增0.18、0.19万亿元，总计占银行业新增投放33.1%，较25Q1提升6.5pct。

　　净息差企稳拐点可能已至

　　2025上半年，商业银行净息差录得1.42%，较25Q1下行1bp。分机构看，国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.31%、1.55%、1.37%、1.58%，分别环比变化-2、0、-1、-1bp。

　　展望三季度，我们认为，在当前利率环境下，银行净息差可能因存款到期续作及压降同业利率等方面的监管调控影响下达到短期平稳。

　　资产质量稳步向好

　　地方性银行持续减负经营。2025上半年，商业银行不良率录得1.49%，较25Q1改善2bp。国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.21%、1.22%、1.76%、2.77%，分别环比下行1、0、3、10bp。

　　因银行资产质量稳步改善，拨备安全垫持续加厚。2025上半年，商业银行拨备覆盖率为212%，环比25Q1增长3.84pct，距离监管要求的120%-150%还有相当充裕空间。

　　银行核心一级资本扩充助力未来风险防范能力

　　2025H1，商业银行风险加权资产录得218万亿元，YoY+11.63%，环比25Q1+1.73%。商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别录得15.58%、12.46%、10.93%，分别环比改善30、28、24bp，核心一级资本充足率较2022累计提升24BP。

　　分机构来看，国有行、股份行、城商行、农商行资本充足率分别为18.18%、13.91%、12.64%、13.21%，分别环比改善39、19、21、25BP。

　　风险提示：宏观经济震荡、不良风险大幅上升、净息差下行压力加大。

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天风证券 刘杰