医药生物行业双周报：高值耗材大型联盟集采启动

　　投资要点：

　　SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2025年8月8日-2025年8月21日，SW医药生物行业上涨3.86%，跑输同期沪深300指数约0.35个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得正收益，其中医疗耗材和医疗设备板块涨幅居前，分别上涨6.80%和5.88%。

　　行业新闻。8月19日，四川、内蒙古发布《开展福建省牵头省际联盟结构心脏病封堵器类医用耗材历史采购数据填报工作的通知》。两份通知都明确提到，此次历史采购数据填报工作是根据福建省牵头省际联盟结构心脏病封堵器类医用耗材省际联盟集中带量采购工作安排，其中内蒙古于8月31日截止，四川于9月1日截止。产品填报范围为结构心脏病封堵器及其输送系统医用耗材，包括但不限于以下产品：国家医保局医保医用耗材编码前10位为C020301038、C020302055开头的产品。除四川、内蒙古外，7月29日，海南省医保局在《关于进一步做好医用耗材集采中选（接续）结果落地采购工作的通知》也明确了将参与福建联盟的结构心脏病封堵器项目。

　　维持对行业的超配评级。近期，医药生物板块持续跑输同期沪深300指数，之前涨幅较少的医疗耗材和医疗器械板块迎来补涨，目前已经进入半年报业绩密集披露期，后续建议关注创新药等业绩有望超预期板块投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）昭衍新药（603127）等。

　　风险提示：行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

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东莞证券 谢雄雄