通信行业双周报：全球首批支持NB-NTN卫星通信的可穿戴平台面世

　　投资要点：

　　通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（8/8-8/21）累计上涨14.81%，跑赢沪深300指数10.59个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；申万通信板块8月累计上涨15.25%，跑赢沪深300指数10.04个百分点；申万通信板块今年累计上涨39.64%，跑赢沪深300指数30.67个百分点。

　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（8/8-8/21）整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+24.25%）＞SW通信终端及配件（+9.37%）＞SW通信线缆及配套（+8.63%）＞SW通信应用增值服务

　　（+8.00%）＞SW通信工程及服务（+3.08%）＞SW其他通信设备（+1.29%）。

　　近期行业新闻与公司公告：（1）高通推出全球首批支持NB-NTN卫星通信的可穿戴平台；（2）广东：加快推动卫星互联网服务在前沿领域落地一批重大应用场景创新示范项目；（3）Coherent：1.6T光模块已实现交付并带来收入；（4）Omdia报告：全球卫星物联网市场已蓄势待发；（5）锐捷网络：上半年净利润同比增长194%；（6）剑桥科技：上半年净利润同比增长51.12%；（7）华工科技：上半年营收76.29亿元。

　　通信行业周观点：构建高效、安全、可持续的算力基础设施，支撑信息通信业高质量发展，推动数字经济和技术创新是未来通信行业部署发展的重要方向。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。

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东莞证券 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦