煤炭行业：原煤和陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量均下降，三大港口库存继续减少

　　国内动力煤和澳洲价格环比上月继续上涨，南非和欧洲三港动力煤离岸价格环比上月继续下跌。截至8月22日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格702.00元/吨，环比上月涨63元/吨，涨幅为9.86%。截至8月22日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格110.80美元/吨，环比上月上涨1.60美元/吨，涨幅为1.47%；南非理查德RB动力煤离岸价格89.70美元/吨，环比上月下跌4.20美元/吨，跌幅为4.47%；欧洲三港DES ARA动力煤离岸价格98.70美元/吨，环比上月下跌3.70美元/吨，跌幅为3.61%。

　　7月，原煤月度产量环比同比下降；陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均下降；晋蒙同比下降，陕同比上升。7月，原煤月度产量为38098.70万吨，环比下降4008.7万吨，降幅为9.52%；国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西产2065.20万吨，同比上升64万吨，涨幅为1.26%，环比下降182.8万吨，跌幅为8.13%；山西产4805.30万吨，同比下降559.70万吨，跌幅为10.99%，环比下降271.1万吨，跌幅为5.64%；内蒙古产1783.60万吨，同比下降21.40万吨，跌幅为1.19%，环比下降1.60万吨，跌幅为0.09%。

　　三大港口煤炭库存月环比继续下降，六大发电集团日均耗煤量月环比继续上升。截至8月22日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计1234.40万吨，环比上月下降98.80万吨，降幅7.41%；同比上升79.60万吨，涨幅6.89%。六大发电集团日均耗煤量共94.04万吨，环比上月上升5.82万吨，涨幅6.60%；同比上升1.34万吨，涨幅1.45%。

　　国内、国际海运费月环比继续上涨。国内海运费环比上月上涨。截至8月22日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收31.30元/吨，较上月环比涨幅为10.21%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收46.30元/吨，较上月环比涨幅为9.72%。截至8月21日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收15.60美元/吨，环比上月上涨1.50美元/吨，涨幅为10.64%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租报收9.34美元/吨，环比上月上涨0.3美元/吨，涨幅为3.34%。

　　结论：国内动力煤和澳洲价格环比上月继续上涨，7月原煤和陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均下降。三大港口煤炭库存月环比继续下降，六大发电集团日均耗煤量月环比继续上升。国内、国际海运费月环比继续上涨。

　　风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。

点击复制链接查看完整PDF研报

东兴证券 莫文娟