计算机行业深度报告：AI Agent爆发元年，企业服务SaaS厂商有望率先受益

　　投资要点：

　　AI Agent爆发元年，企业级Agent应用前景广阔。当前，AI正迈向L3智能体时代，实现从思考到行动的质变。在ChatGPT、DeepSeek等大模型的支持下，AI Agent正在从“工具附庸”转变升级为“智能协作者”，有望重塑人机协作方式，推动生产效率变革。海内外科技巨头快速落地相关产品与解决方案，行业竞争趋于白热化，2025年有望成为AI Agent商业爆发元年。MCP、A2A协议先后发布，两者并行运行，有望打破AI信息孤岛，推动AI Agent生态加速繁荣。根据Markets and Markets最新预测，全球AI Agent市场规模将从2025年的78.4亿美元，增至2030年的526.2亿美元，复合年增长率高达46.3%。从落地场景来看，大模型竞争已从上半场聚焦通用大模型技术的竞争，转向下半场生态协同与垂直场景落地效率的比拼，未来聚焦垂直场景、助力解决企业降本增效刚需痛点的企业级Agent有望成为行业下一块必争之地，预计2025年企业级Agent市场所占份额将超过消费级Agent市场。根据Gartner最新测算，2024年仅约1%的企业软件内置AI智能体功能，但到2028年，这一比例有望飙升至33%，企业级Agent发展空间广阔。

　　企业服务SaaS厂商有望率先受益，海外厂商商业化路径清晰。从市场参与者来看，SaaS企业在垂直行业或场景中积累了丰富的数据资源，能够将Agent能力无缝嵌入企业工作流，并凭借存量客户基础实现快速变现，SaaS厂商在企业级Agent落地竞赛中具备优势。从应用细分场景来看，业务垂直型企业级Agent聚焦企业通用智能场景，深度绑定适用于各个行业的业务系统，这些系统承载着高度结构化流程，具有明确的规则和节点，为AIAgent的自动化应用提供良好基础。此外，业务垂直型企业级Agent通过无缝集成到企业系统实现端到端自动化，能够直接提升业务效率，快速得到可量化的降本增效指标，商业化验证更为明确，企业接受程度高付费意愿更强。因此，侧重场景属性的协同OA/ERP/CRM/HRM等企业服务类SaaS厂商有望在AI Agent浪潮中率先受益。目前，海外企业服务SaaS企业AI商业化路径清晰，部分厂商已实现AI Agent从概念到营收的实际转化，如Salesforce和ServiceNow推出的AI产品（Agentforce、Now Assist等生成式AI或Agentic AI产品）和定价模式（按对话次数、按实际操作、按价值抽成等）日趋成熟，商业化价值初步显现，有望为我国厂商探索AI与业务的深度融合提供借鉴意义。

　　投资建议：AIAgent迎来爆发元年，侧重场景属性的企业服务类SaaS厂商有望在AIAgent浪潮中率先受益。当前，海外部分SaaS厂商已实现AIAgent从概念到营收的实际转化，商业化价值初步显现，有望为国内厂商发展提供借鉴。建议持续关注企业级Agent相关投资机遇，重点关注国内布局AI Agent的协同OA/ERP/CRM/HRM等企业服务类SaaS厂商。

　　风险提示：宏观经济影响下游需求；政策扶持力度不及预期；技术发展不及预期；行业竞争加剧风险等。

点击复制链接查看完整PDF研报

东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光