电力设备及新能源行业双周报：建议关注新型储能环节

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2025年8月28日，近两周申万电力设备行业上涨6.08%，跑输沪深300指数0.88个百分点，在申万31个行业中排名第9名；申万电力设备行业本月上涨11.88%，跑赢沪深300指数2.35个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万电力设备板块年初至今上涨15.01%，跑赢沪深300指数1.56个百分点，在申万31个行业中排名第16名。

　　截至2025年8月28日，近两周风电设备板块上涨7.21%，光伏设备板块上涨10.32%，电网设备板块上涨3.95%，电机板块上涨7.75%，电池板块上涨3.57%，其他电源设备板块上涨13.63%。

　　截至2025年8月28日，近两周涨幅前十的个股里，通合科技、中恒电气和捷佳伟创三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达

　　75.48%、48.77%和47.33%。截至2025年8月28日，近两周跌幅前十的个股里，金冠股份、星云股份和长城电工表现较弱，分别跌15.52%、15.38%和10.85%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2025年8月28日，电力设备板块PE(TTM)为28.32倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为57.18倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为54.33倍，光伏设备板块PE(TTM)为21.08倍，风电设备板块PE(TTM)为35.53倍，电池板块PE(TTM)为27.20倍，电网设备板块PE(TTM)为26.13倍。

　　电力设备行业周观点：8月26日，国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，国家能源局电力司司长表示，针对新能源出力不稳定的特点，加快推动系统友好型新能源电站建设。通过提升风光电发电预测精度，让电站和电网尽可能做到“心中有数”。通过风光水火一体化多能互补发展模式和联合调控运行，提升风电、光伏发电的自主调节和主动支撑能力。在分类引导、合理布局集中式与分布式等各类新能源开发基础上，协同加强主网、配网、微电网建设，提升电网综合承载力，满足大规模新能源接网要求。积极推进跨省区输电通道和省间灵活互济工程建设，强化主网架结构，加快配电网改造升级，因地制宜推动智能微电网建设。同时，通过新一代煤电改造升级、抽水蓄能、新型储能等大力提升电力系统调节能力。建议关注受益于新型储能发展，技术和规模领先的逆变器头部企业。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。

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东莞证券 刘兴文,苏治彬