电力设备行业跟踪周报:锂电旺季行情来临、AIDC空间广阔

股票资讯 阅读:6 2025-08-31 23:25:28 评论:0

  投资要点

  电气设备8435上涨3.99%,表现强于大盘。(本周,8.25-8.29)电气设备涨3.99%,风电涨3.35%,新能源汽车涨2.96%,锂电池涨2.8%,光伏涨2.69%,发电设备涨2.65%,核电跌0.29%。涨幅前五为通合科技、

  兆新股份、麦格米特、捷佳伟创、中际旭创;跌幅前五为金冠股份、科恒股份、涪陵电力、东风股份、皓宸医疗。

  行业层面:人形机器人:英伟达宣布推出其Jetson2025年深圳智能机器人灵巧手大赛启动。梅卡曼德机器人已完成近5亿元新一轮融资。富佳股份联合芯禾AGX Thor机器人芯片模块,开发套件售价3499美元。机器人发布粮面智能平粮机器人。储能:国家能源局:科学布局、加快建设、合理调用源网荷储各侧调节资源。电动车:上汽MG4半固态电池版定价9.98万元;中科深蓝汇泽获国际资本战略投资,GWh级产能“备战”固态电池量产;一比利时企业GWh级固态电池项目落户江苏金坛;优美科携手宝马与Solid力固态电池;真我15000mAh概念手机采用100%全硅负极电池;华为与上汽合作的鸿蒙智行“第五界”尚Power发界首车——尚界H5正式开启预售;全新小鹏尚界H5设定了月销量2万辆的目标;吉利汽车宣布其旗舰六座SUV——吉利银河M9正式开启预售。市场P7汽车正式上市;上汽集团与华为合作的尚界品牌首款车型价格及周环比:钴:SMM金属网12.26万/吨,+1.4%;碳酸锂:SMM电解钴26.70万/吨,+1.7%;百川金属钴工业级7.74万/吨,-5.2%;SMM26.90万/电池级吨,+1.1%;镍:上海7.97万/吨,-5.1%;电解液:SMM SMM四氧化三钴21.26磷酸铁锂万/吨,+0.1%;三元1.83万/吨,+2.2%;SMM523型7.80万三元动力/吨,+0.6%;正极:SMM2.23万/吨,+1.8%;前驱体:磷酸铁锂-动力六氟磷酸锂:SMM3.51万/吨,-2.9%;三元5.62万/吨,-0.2%;百川811型14.705.50万/万吨,-1.0%;三元/吨,+1.9%;电池:SMM622型12.80方形万-铁锂/吨,-1.2%;5230.324元修订、推动招投标市场规范健康发展;上海市发改委公示《上海市2025年度“风光同场”海上光伏竞争配/wh,-0.3%;圆柱18650-2500mAh4.34元/支,+0.2%。新能源:国家发改委:加快推进招标投标法置结果》;英伟达携手谷歌领头核聚变初创公司CFS再获8.63亿美元融资。本周硅料51.00元/kg,环比2.00%;N型210R硅片1.40元/片,环比0.00%;N型210硅片1.60元/片,环比0.00%;双面Topcon182电池片0.29元/W,环比0.00%;双面Topcon182组件0.70元/W,环比0.00%;玻璃3.2mm/2.0mm元/平,环比5.56%/17.78%。风电:本周招标0.05GW:陆上0.05GW/海上暂无;本周开/中标暂无。本19.00/13.25月招标8.78GW,同比-8.31%:陆上8.78+3.63%:陆上69.35GW/海上6.37GW,同比+3.7%/同比+2.99%。本月开标均价:陆风1955元/KW,陆风GW/海上暂无,同比-3.25%/-100%。25年招标75.72GW,同比

  (含塔筒)2090元/KW。电网:国网冀北秦皇岛供电公司推动数字技术与运维融合。

  公司层面:比亚迪:25H1营收3712.8亿,同比23.3%,归母净利155.1亿,同比13.8%;阳光电源:25H1营收435.3亿,同比40.3%,归母净利77.3亿,同比56.0%;汇川技术:25H1营收205.1亿,同比26.7%,归母净利29.7亿,同比40.1%;上海电气:25H1营收540.1亿,同比9.0%,归母净利8.2亿,同比36.4%;三花智控:25H1营收162.6亿,同比18.9%,归母净利21.1亿,同比39.3%;特变电工:25H1营收483.5亿,同比1.2%,归母净利31.8亿,同比4.9%;合盛硅业:25H1营收97.8亿,同比-26.3%,归母净利-4亿,同比-140.6%;国轩高科:25H1营收193.9亿,同比15.5%,归母净利3.7亿,同比35.2%;正泰电器:25H1营收296.2亿,同比2.2%,归母净利25.5亿,同比32.9%;德业股份:25H1营收55.4亿,同比16.6%,归母净利15.2亿,同比23.2%;中天科技:25H1营收236亿,同比10.2%,归母净利15.7亿,同比7.4%;亨通光电:25H1营收320.5亿,同比20.4%,归母净利16.1亿,同比0.2%;欣旺达:25H1营收269.9亿,同比12.8%,归母净利8.6亿,同比3.9%;福斯特:25H1营收79.6亿,同比-26.1%,归母净利5亿,同比-46.6%;福莱特:25H1营收77.4亿,同比-27.7%,归母净利2.6亿,同比-82.6%;格林美:25H1营收175.6亿,同比1.3%,归母净利8亿,同比13.9%;明阳智能:25H1营收171.4亿,同比45.3%,归母净利6.1亿,同比-7.7%;富临精工:25H1营收58.1亿,同比61.7%,归母净利1.7亿,同比32.4%;湖南裕能:25H1营收143.6亿,同比33.2%,归母净利3.1亿,同比-21.6%;科华数据:25H1营收37.3亿,同比0.1%,归母净利2.4亿,同比7.9%;金盘科技:25H1营收31.5亿,同比8.2%,归母净利2.6亿,同比19.1%;当升科技:25H1营收44.3亿,同比25.2%,归母净利3.1亿,同比8.5%;震裕科技:25H1营收40.5亿,同比29.2%,归母净利2.1亿,同比60.5%;大金重工:25H1营收28.4亿,同比109.5%,归母净利5.5亿,同比214.3%;聚和材料:25H1营收10.1亿,同比10.8%,归母净利0.2亿,同比-91.3%;珠海冠宇:25H1营收61亿,同比14.0%,归母净利1.2亿,同比14.8%;海博思创:25H1营收45.2亿,同比22.7%,归母净利3.2亿,同比12.1%;海力风电:25H1营收20.3亿,同比461.1%,归母净利2.1亿,同比90.6%;科士达:25H1营收21.6亿,同比14.3%,归母净利2.6亿,同比16.5%;天奈科技:25H1营收6.5亿,同比1.1%,归母净利1.2亿,同比1.1%;多氟多:25H1营收43.3亿,同比-6.1%,归母净利0.5亿,同比-27.0%;雷赛智能:25H1营收8.9亿,同比8.3%,归母净利1.2亿,同比2.2%;禾迈股份:25H1营收10.1亿,同比10.8%,归母净利0.2亿,同比-91.3%;璞泰来:25H1营收101.7亿,同比-1.2%,归母净利1.6亿,同比-12.6%;固德威:25H1营收40.9亿,同比29.8%,归母净利-0.2亿,同比-30.4%;林洋能源:25H1营收24.8亿,同比-28.4%,归母净利3.2亿,同比-45.9%;上海洗霸:25H1营收2.2亿,同比-15.9%,归母净利1.1亿,同比

  156.6%;艾罗能源:25H1营收18.1亿,同比14.1%,归母净利1.4亿,同比37.6%。

  投资策略:机器人:英伟达近期加码人形本体和大模型,Tesla示,25Q4下订单、26年初量产,2030年依然预期100万台;人形公司产品、订单、资本端等进展提速,Gen3将于10-11月定型,股东大会有望展25-26年国内外量产元年共振,我们继续全面看好人形板块,全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链、看好总成、灵巧手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。AIDC:海外算力升级对AIDC要求持续提升,高压、直流、高功率趋势明显,国内相关公司迎来出海新机遇,继续看好有技术和海外渠道优势的龙头;锂电&固态:7月中汽协电动车销量126万辆,同环比+27%/-5%,阶段性增速放缓,全年预计25%增长至1600万辆;欧洲9国合计销量22.1万辆,同环比41%/-20%,销量持续强劲,且H2新车周期开启,预计未来2-3年可持续维持20%+;排产端看,储能满产,供不应求,9月排产进一步5-10%增长,各环节龙头产能打满,订单向二三线外溢,预计26年需求仍可20%增长,板块仍处于估值底部,首推宁德、比亚迪、科达利、亿纬等锂电龙头公司,同时固态中试线2H25密集落地,看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。储能:欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发,美国大美丽法案后今明年增长乐观,国内储能136号文后超预期,预计20-30%增长;欧洲户储去库完成,出货恢复,工商储需求开始爆发,新兴市场光储平价需求持续;我们预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-40%,看好储能逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头。工控:工控25年需求总体继续弱复苏,锂电需求恢复、风电、机床等向好,同时布局机器人第二增长曲线,全面看好工控龙头。风电:25年国内海风10GW+,翻倍增长,Q2是拐点,欧洲海风进入持续景气周期,继续全面看好海风,陆风100GW+,同增25%,铸件等零部件涨价,风机毛利率逐步修复,推荐海缆、海桩、整机等。光伏:三季度国内终端需求支撑偏弱,排产端暂时小幅下降,政策引导光伏反内卷力度强,硅料成为主要抓手,当前价格往50元/kg调整,硅片和电池顺价,组件待观察终端需求;今明年全球光伏装机增速为15%/5%,欧洲分布式和新兴市场持续需求好,看好受益的逆变器环节、看好反内卷受益的硅料、玻璃、电池和组件等。电网:25年电网投资确定增长,出海变压器

  高景气,看好Alpha龙头公司。

  投资建议:宁德时代(动力&储能电池全球龙头、盈利和增长确定估值低)、阳光电源(逆变器全球龙头、海外大储优势显著、估值极低)、三花智控(热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大)、亿纬锂能(动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健)、良信股份(断路器优质标的,率先切入海外AIDC供应链潜力大)、金盘科技(干变全球龙头海外全面布局、AIDC明显受益)、麦格米特(多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大)、科达利(结构件全球龙头稳健增长、大力布局机器人优势显著打造第二增长曲线)、浙江荣泰(云母龙头增长确定、微型丝杠大客户订单上量)、上海洗霸(全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先)、厦钨新能(钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大)、汇川技术(通用自动化弱复苏龙头Alpha明显、联合动力持续超预期)、纳科诺尔(干法设备龙头、固态设备全面布局)、远航精密(镍带箔龙头、固态镍基潜力大)、海博思创(国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能)、璞泰来(负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材料领先)、尚太科技(负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强)、雷赛智能(伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显)、比亚迪(电动车销量持续向好且结构升级、全民智驾超预期)、大金重工(海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期)、震裕科技(结构件盈利逐步修复、丝杠及关节总成空间大)、德业股份(新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势)、宏发股份(传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长)、思源电气(电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期)、德业股份(新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势)、北特科技(丝杠批量空间大、汽零平稳)、华友钴业(锂电资源材料一体化布局、镍钴盈利能力超预期)、伟创电气(变频伺服持续增长、大力布局人形机器人)、富临精工(高压实铁锂领先、机器人布局深厚)、东方电缆(海缆壁垒高格局好,海风项目开始启动)、斯菱股份(车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线)、祥鑫科技(汽零和结构件稳健、积极布局人形/AIDC/液冷)、湖南裕能(铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价格见底盈利好转)、三星医疗(海外配网和电


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