电力设备与新能源行业8月第5周周报：搭载固态电池汽车上市

　　新能源汽车方面，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预计2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池产业化趋势明确，本周上汽公布搭载半固态电池的MG4车型价格，先惠技术与清陶能源进一步签署《全面合作协议》，加快固态电池从“实验室技术”到“市场化应用”进度，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，中央财经委员会明确将依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。部分辅材出现涨价动力，后续关注组件涨价何时落地，关注BC电池新技术、贱金属、以及上半年业绩较好的细分环节方向。核电方面，海外AI厂商针对核聚变厂商投资，核电有望成为AI电源供应解决方案，建议关注具备差异化需求的电源环节。维持行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨3.99%，其中工控自动化上涨4.46%，风电板块上涨3.35%，新能源汽车指数上涨2.96%，锂电池指数上涨2.8%，光伏板块上涨2.69%，发电设备上涨2.65%，核电板块下跌0.29%。

　　本周行业重点信息：新能源车：乘联会：8月1-24日，全国乘用车新能源市场零售72.7万辆，同比增长6%，环比增长7%。动力电池：中国化学与物理电源行业协会发布《关于维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展的倡议（征求意见稿）》。先惠技术与清陶能源进一步签署《全面合作协议》，双方将联合组建“固态电池先进工艺研发机构”，全力打通固态电池“实验室技术”到“市场化应用”的关键链路。上汽集团公布了其新款MG4车型的系列价格，搭载半固态电池的版本在限时补贴后的售价为9.98万元人民币，这一定价显著低于市场对同类新技术的普遍预期。光伏风电：市场监管总局召开综合整治市场竞争秩序，防范非理性竞争部署推进会。部分玻璃企业开始对9月新单上调报价。中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见。电力设备：国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。核电：CFS完成8.63亿美元融资，此次融资吸引NVentures（英伟达旗下风投机构）等新老投资者的共同参与，CFS总融资额接近30亿美元。

　　本周公司重点信息：阳光电源：2025H1归母净利润77.35亿元，同比增长55.97%。德业股份：2025H1归母净利润15.22亿元，同比增长23.18%。奥特维：2025H1归母净利润3.08亿元，同比下降59.54%。通润装备：2025H1归母净利润9731万元，同比增长26.32%。当升科技：2025H1归母净利润3.11亿元，同比增长8.47%。大金重工：2025H1归母净利润5.46亿元，同比增长214.32%。寒锐钴业：2025H1归母净利润127亿元，同比增长102.94%。福斯特：2025H1归母净利润4.96亿元，同比下降46.60%科泰电源：2025H1归母净利润2399万元，同比增长35.52%。晶科能源2025H1归母净利润-29.09亿元，同比减少342.38%。捷佳伟创：2025H1归母净利润18.30亿元，同比增长49.26%。璞泰来：2025H1归母净利润10.55亿元，同比增长23.03%。金盘科技：2025H1归母净利润2.64亿元同比增长19.10%。海力风电：2025H1归母净利润2.05亿元，同比增长90.61%。金雷股份：2025H1归母净利润1.88亿元，同比增长153.34%。艾罗能源：2025H1归母净利润1.42亿元，同比增长37.65%。

　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。

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中银证券 武佳雄,顾真