半导体与半导体生产设备行业周报：英伟达新一代芯片预计26年出货，台积电预计Q4量产2nm

　　报告要点：

　　本周（2025.8.25-2025.8.31）市场回顾

　　1）海外AI芯片指数本周下跌1.44%，Marvell下跌13.88%，AMD下跌3.06%，英伟达下跌2.14%，MPS和台积电跌幅小于1%。2）国内AI芯片指数本周上涨11.3%。瑞芯微、澜起科技、寒武纪涨幅超20%，通富微电上涨9.46%，中芯国际上涨8.06%，兆易创新上涨5.37%，翱捷科技下跌7.53%。3）英伟达映射指数本周上涨18.9%，长芯博创涨39.07%，麦格米特涨29.09%，沪电股份、英维克、胜宏科技、江海股份等涨幅超20%，景旺电子和工业富联上涨17%左右。4）服务器ODM指数本周下跌0.4%，技嘉上涨2.33%，Quanta下跌6.13%，超微电脑下跌5.33%。5）存储芯片指数本周上涨4.6%，东芯股份涨28.47%，聚辰股份、香农芯创、兆易创新、联芸科技涨幅低于10%，恒烁股份跌超10%。6）功率半导体指数本周上涨5.5%；A股果链指数上涨15.4%，港股果链指数上涨2.5%。

　　行业数据

　　1）2024-2030年预计年均复合增长率（CAGR）达12.8%，智能手表因屏幕、传感器优势，在健康数据查看与检测精准度上具备竞争力。2）2025年二季度，SK海力士/三星电子/美光DRAM收入分别为122/96/71亿美元；三季度预计分别为127亿、110亿、81.7亿美元。SK海力士自2024年四季度起营收超三星，DRAM营收持续第一。3）2025年二季度欧洲智能手机市场出货量同比降9%至2870万部。三星出货1030万部，同比下降10%，居首位，苹果出货690万部，同比下降4%、小米出货540万部，同比下降4%，分列二、三位，摩托罗拉出货量同比下降18%、荣耀同比上涨11%，分别排第四、五位。

　　重大事件

　　1）工信部印发指导意见，目标2030年卫星通信用户超千万，手机直连卫星服务规模化应用。2）特斯拉人形机器人Optimus训练采用纯视觉方案，与自动驾驶技术策略一致。3）地平线2025年上半年营收15.67亿元，同比增长67.6%。其中ADAS、自主驾驶计算方案市占率分别达45.8%、32.4%，征程系列处理器出货破1000万套，研发投入23亿元，同比增长62%。

　　风险提示

　　上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。

　　下行风险： 下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果 AI 进展放缓；其他系统性风险等。

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国元证券 彭琦,沈晓涵