2025年上半年证券行业分析

　　一、证券行业概况

　　2024年，A股沪深两市总体呈“先抑后扬”的格局，受益于9月下旬行业利好政策的颁布，三季度末股票指数快速上涨，交投活跃度显著上升，全年沪深两市成交额同比有所增长；债券市场收益率震荡上行，债券市场指数较年初大幅上涨。2025年上半年，股票证券市场震荡上行，沪深两市成交额同比大幅增长、环比小幅增长，期末债券市场指数较年初变化不大。

　　股票市场方面，2024年，股票市场指数先抑后扬，9月24日后，在各监管部门一揽子政策的提振下，上证指数上涨近千点，一度达到年内最高点3674.40点，交投活跃程度亦同比大幅上升，根据沪深两市交易所公开披露数据，2024年沪深两市成交额254.78万亿元，同比增长20.41%。2025年上半年，股票证券市场震荡上行，根据沪深两市交易所公开披露数据，上半年沪深两市成交额159.36万亿元，同比增长58.81%，环比增长3.19%，截至2025年6月末，上证指数收于3444.43点，较年初上涨5.57%，上半年最低收盘价为3096.58点，最高收盘价为3455.97点；深证成指收于10465.12点，较年初上涨3.74%，上半年最低收盘价为9364.50点，最高收盘价为11014.75点。

　　根据交易所公布数据，截至2025年6月末，我国上市公司总数5429家，较年初增加37家；上市公司总市值90.80万亿元，较年初增长5.57%；市场两融余额18504.52亿元，基本较上年末持平；其中沪市两融余额9340.41亿元，较上年末下降2.37%；深市两融余额9105.98亿元，较上年末增长0.73%；融资余额占比99.34%，融券余额占比0.66%。2025年上半年，全市场股权融资募集资金合计7350.81亿元，同比大幅增长4.64倍；完成IPO和再融资的企业家数分别为51家和77家，企业通过IPO募集资金373.55亿元，募资规模同比增长14.96%，通过再融资募集资金6977.26亿元，募资规模同比大幅增长6.13倍。

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联合资信 证券行业组