全球科技行业周报：特朗普投资5000亿打造“星际之门”项目，关注智能软件产业链

　　主要观点：

　　本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周(2025-1-20至2025-1-24)，上证指数周涨跌幅为0.33%，创业板指周涨跌幅为2.64%，沪深300周涨跌幅为0.54%，中证1000周涨跌幅为1.65%，恒生科技周涨跌幅为3.98%，纳斯达克指数周涨跌幅为1.68%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为2.04%，恒生互联网科技业周涨跌幅为3.3%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为3.54%，人工智能指数周涨跌幅为5.72%，计算机指数周涨跌幅为3.95%，数据要素指数周涨跌幅为3.85%，云计算指数周涨跌幅为5.68%，信创指数周涨跌幅为3.93%，工业软件指数周涨跌幅为3.5%。

　　OpenAI发布AI Agent—Operator

　　1月24日，OpenAI发布AI Agent—Operator。Operator是一个面向浏览器的智能体，能够模拟人类操作计算机的能力，完成在线订餐、预订酒店、购买机票等日常繁琐、重复任务。与传统Agent和RPA不同的是，Operator的最大技术特点是无需依赖API或特定网站就能完成所有自动化操作，它是通过对屏幕截图的分析，识别页面元素，然后使用鼠标和键盘进行模拟。（腾讯网）

　　OpenAI最快下月发布更智能的GPT o3模型

　　1月22日，OpenAI首席产品官凯文·维尔表示，OpenAI预计将在2月或3月发布更智能的GPT o3模型。此外，该公司还将在第一季度推出其首批AI智能体工具，使ChatGPT能够在计算机上执行实际操作。（界面新闻）

　　中美AI竞争开启，看好细分领域龙头企业

　　1月21日，美国总统特朗普宣布日本软银集团、美国开放人工智能研究中心和美国甲骨文公司三家企业将投资5000亿美元，打造“星际之门”（Stargate）项目，旨于在美国建设支持人工智能基础设施。Sam Altman表示，OpenAI和软银将各向“星际之门”注资190亿美元，两者均持有合资企业40%的股权；OpenAI、软银、甲骨文和MGX将为该项目总共投入450亿美元；剩余资金将来自有限合伙人的投资者以及几种类型的债务融资。

　　根据OpenAI之前分享给白宫的文件显示，一个价值1000亿美元的数据中心将需要5吉瓦电力，3000万平方英尺土地，并配备约200万个GPU。

　　国内方面，1月23日，中国银行发布《支持人工智能产业链发展行动方案》，计划未来五年为人工智能全产业链各类主体提供合计规模不低于1万亿元专项综合金融支持，其中股、债合计不低于3000亿元，同时建立与人工智能技术创新相适配的专项制度保障，服务产业链各环节金融需求。

　　截至目前来看，2025年人工智能相关产业仍有较多资金支持，景气度依旧。（腾讯网，央广网）

　　投资建议

　　1.海外AI：

　　美国总统特朗普21日在白宫宣布，日本软银集团、美国开放人工智能研究中心（OpenAI）和美国甲骨文公司（Oracle）三家企业将投资5000亿美元，用于在美国建设支持AI发展的基础设施。该项目名为“星际之门（Stargate）”，是“史上最大的AI基础设施投资项目”。1月22日，OpenAI首席产品官凯文·维尔表示，OpenAI预计将在2月或3月发布更智能的GPT o3模型。相关公司：Meta、Oracle、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

　　2.国内AI：

　　1月22日，豆包科技在其官方平台宣布了豆包大模型1.5Pro的正式发布。该模型在知识、代码、推理和中文处理等方面都有显著的性能提升，综合得分超越了业内标准的GPT-4o。1月20日，月之暗面推出Kimi全新SOTA模型——k1.5多模态思考模型，其实现了SOTA（state-of-the-art）级别的多模态推理和通用推理能力。相关公司：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等。

　　3.AI硬件：

　　三星电子预计将与Alphabet旗下谷歌合作进入增强现实(AR)眼镜市场。相关公司：Meta、Microsoft、Nvidia、AMD、台积电、百度、Amazon等。

　　4.科技主题相关：

　　相关公司：中科江南、中科星图、虹软科技、汉得信息、合合信息、鼎捷数智、金山办公等。

　　5.智能驾驶：

　　1月24日，金融监管总局、工业和信息化部、交通运输部、商务部联合发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》。其中提到，主动顺应智能驾驶趋势。要统筹保险行业力量，全面系统研究智能驾驶、车型快速迭代等对车险经营的中长期影响，及早谋划转型发展。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、蔚来、Google。

　　6.海外消费：

　　Similarweb发布了Digital100报告，报告显示，Temu目前是英国增长速度第二快的应用程序，其月活跃用户已经从2023年的650万增至2024年的990万。此外，Temu正在考虑推出第三方平台模式（POP），走自营加平台的路线，紧接着Temu也开始在英国、美国、荷兰等地开放本土卖家入驻，相关公司：亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W、Shopify等。

　　7.本地生活：

　　1月24日，美团外卖上线“春节送礼”板块。用户点进美团外卖App，在首页导航菜单第二行即可发现新增的“春节送礼”入口。这是美团外卖神抢手产品礼赠玩法的春节整合页，已经上线茶饮、蛋糕、糕点小吃等多个品类，包含霸王茶姬、喜茶、瑞幸咖啡等连锁品牌的热卖产品，相关公司：美团-W。

　　8.电商：

　　1月22日，拼多多在商品推广中新增“净成交出价”及“净目标投产比”出价方式，帮助商家在推广中尽可能促进净成交。当商家开启上述功能后，系统将优化推广收费方式，尽可能仅对净成交以及净交易额收费，尽量降低秒退订单的推广花费，最终使得推广全天或长期的最终的净成交成本与设置的净成交出价相近。相关公司：拼多多、京东集团-SW。

　　9.产业互联网：

　　本周Vorrath被调任苹果人工智能与机器学习部门，将成为AI主管John Giannandrea的首席副手。今年，AI团队将专注于改造

　　2/30

　　Siri的底层架构并改进公司的内部AI模型。苹果计划在4月推出搭载iOS18.4的新一代Siri数字助理，能够更好地响应用户请求，并通过“App Intents”系统更精确地控制设备应用程序。相关公司：新一代Siri的落地进展。

　　10.影视：

　　2025年第2周（1.13-1.19）全国电影周票房3.64亿元，观影人次超947.8万，2025春节档预售开启首日预售票房达1.67亿，2025全年电影票房累计15.02亿元。《误杀3》连续19天获票房日冠，本周以1.16亿元周票房蝉联周榜冠军，总票房突破8亿。《“骗骗”喜欢你》夺得亚军，周票房7242万元。《小小的我》以5811万元周票房位列第三。相关公司：哔哩哔哩，光线传媒，万达电影，上海电影等。

　　11.游戏：

　　由灵游坊自主研发并发行的黑暗武侠题材游戏《影之刃零》发布了其蛇年贺岁实机演示视频，该视频在YouTube平台的播放量已成功突破一百万，成为近一个月PlayStation官方频道播放量最高的作品。相关公司：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱等。

　　风险提示

　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。

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华安证券 金荣,王奇珏,来祚豪