计算机周观点第16期：DeepSeek V3.1发布，“制程突围”转向“生态协同”

　　本报告导读：

　　DeepSeek推出V3.1模型指向下一代国产芯片设计；港交所正审慎研究24小时交易机制和T+1结算机制；三款集中式数据库产品通过安全可靠测评，看好AI应用落地持续加速。

　　投资要点：

　　投资建议：DeepSeek推出V3.1模型指向下一代国产芯片设计；港交所正审慎研究24小时交易机制和T+1结算机制，利好金融IT；三款集中式数据库产品通过安全可靠测评，我们看好AI应用落地持续加速。我们持续看好计算机行业，建议关注标的：金蝶国际、金山办公、合合信息、赛意信息、新大陆、通行宝、安恒信息、汉得信息、瑞纳智能；相关标的：日联科技。

　　8月21日，DeepSeek正式推出V3.1模型，“UE8M0”创新指向下一代国产算力标准。此次模型升级主要有三，一是V3.1采用混合推理架构，同时支持思考与非思考模式；二是更高的思考效率:相比R1-0528，V3.1-Think能在更短时间内给出答案;三是更强的Agent能力:通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。最重要的是V3.1-Think使用了创新的“UE8M0”，官微表示，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计，它专为矩阵乘法等AI核心运算优化设计，在国产芯片上实现硬件级适配，这是实现算力自主的重要机遇，是构建自主可控AI生态的关键支点，随着国产芯片对FP8的全面支持和完善，中国有望在AI算力领域形成硬件、软件、应用协同发展的良性生态。

　　港交所将审慎研究24小时交易机制和T+1结算机制。陈翊庭表示港交所正积极与市场参与者就缩短现货市场结算周期进行探讨，港交所的技术系统在今年年底前将可以支持T+1结算周期，但市场何时实行T+1结算需要征求多方市场参与者意见。港交所研究延长交易时间与推进T+1结算机制，是其应对全球交易所竞争、提升市场效率与吸引力的关键举措。延长交易时间旨在顺应“全天候交易”的国际趋势（如纳斯达克拟推24小时交易），避免因“时间错配”导致资本流失；缩短结算周期至T+1将提升资金使用效率、降低交易风险，并为延长交易时间提供制度支撑。港交所明确“不吝啬资本开支”升级基础设施，其落地将利好金融IT领域，包括炒股软件与证券IT系统供应商，因其需适配更复杂的交易环境与更快的结算需求。

　　8月22日，中国信息安全测评中心发布了数据库安全可靠测评结果公告（2025年第2号）。根据公告，集中式数据库中共有三款产品通过测评，分别是隶属中移（苏州）软件技术有限公司的大云海山数据库、天津神舟通用数据技术有限公司的神通数据库管理系统和深圳计算科学研究院的崖山数据库管理系统，自发布之日起有效期三年。相较于2024年第2号测评结果，此次测评并未展示分布式数据库的名录，集中式数据库的数量也从6家降至3家，这表示信创数据库准入壁垒有所提升，我们认为，在以高标准、高质量、高可靠性为核心导向的测评标准下，入围产品的优势将更加明显，市场份额将进一步向少数头部厂商集中。

　　风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。

点击复制链接查看完整PDF研报

海通国际 Lin Yang,Liang Song