计算机行业双周报：Anthropic禁止中国控股企业使用Claude，AI国产替代进程有望加速

　　投资要点：

　　计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/8/29-2025/9/11）累计下跌5.77%，跑输沪深300指数7.66个百分点，在31个申万一级行业中排名第30名；申万计算机板块9月累计下跌4.36%，跑输沪深300指数5.50个百分点；申万计算机板块今年累计上涨24.89%，跑赢沪深300指数9.31个百分点。截至2025年9月11日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为57.43倍，处于近5年90.94%分位、近10年84.33%分位。

　　重点产业新闻：（1）阿里开源新架构Qwen3-Next，模型训练成本降9成，长文本推理吞吐提升10倍；（2）美团发布首款AI Agent产品“小美”App；（3）通义千问系列最强大的语言模型：Qwen3-Max-Preview上线；（4）Anthropic：禁止中国及控股公司使用Claude等模型；（5）国家

　　发改委：加大人工智能领域金融和财政支持力度；（6）Canalys：二季度全球云基础设施服务支出达953亿美元，同比增长22%；（7）微软签署高达194亿美元协议，向Nebius购买云计算能力。

　　计算机行业周观点：9月5日，全球主流大模型之一Claude背后的开发商Anthropic发布一则《更新对不受支持地区的销售限制》公告。该公告指出，根据最新政策，立即停止Claude提供给多数股权由中国资本持有的集团或其子公司使用，称此举是为应对法律、监管和国家安全风险，并防范具有中国背景的企业通过模型蒸馏等技术，借助Claude模型推进自身的AI技术研发。Anthropic禁止中资企业使用其AI服务，标志着美国政府及其头部人工智能企业进一步加大对华AI领域出口管控。今年以来，国产大模型快速崛起，例如，近期阿里通义动作频频，先后宣布开源新模型架构Qwen3-Next，推出超万亿参数的Qwen3-Max-Preview，以及推出文生图及编辑模型Qwen-Image-edit等。根据全球AI开源社区HuggingFace最新数据，通义千问Qwen衍生模型数已超17万，稳坐全球第一开源模型的位置。此外，根据沙利文报告，2025年上半年，在中国企业级大模型调用市场中，阿里通义以17.7%的市场份额位列第一。我

　　们认为，在美对华科技领域制裁持续加码的背景下，我国实现科技自立自强紧迫性凸显，有望加速我国从AI基础设施硬件层到AI大模型技术层的国产替代化进程，建议关注国产AI产业链投资机遇。

　　风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。

点击复制链接查看完整PDF研报

东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光