家电行业周报：IFA家电新品梳理，拥抱AI+全场景

　　以AI重构消费电子，场景化落地成为主流

　　电视品类：海信全球首发RGB-MiniLED电视U7SPro，搭载双自研AI芯片，亮度、控光精度与能耗表现突出，2025年9月底量产并登陆欧美；TCLQ10LPro依托自研TSRAI芯片与伏羲大模型，可根据内容、用户习惯实时优化画质，可视面积接近100%；长虹AI电视搭载“熊猫小白”拟人化智能体，凭借多集群支撑具备进化能力，打造场景化交互。

　　扫地机器人品类：科沃斯地宝X11主打“无限续航”与防缠绕技术，宣布与博西合作推出“全嵌式地宝”适配欧洲橱柜；MOVA ZEUS60支持跨楼层清洁与双臂协同，适配复式户型。

　　割草机品类：石头科技发布三款产品，旗舰RockMowZ1支持大草坪、高坡度与全轮驱动；MOVALiDAX Ultra系列依托3D激光雷达+AI感知，实现厘米级导航与“开机即用”。

　　AI眼镜品类：雷鸟创新与Bang&Olufsen合作，首款产品Air4于2024年10月中国首发、12月全球上市；影目科技INMOAIR3支持语音交互与实时翻译，2025年9月开启海外众筹；致敬未知AI运动眼镜可自动识别高光时刻、监测风险，IFA2025上正式开售。

　　行业重点数据跟踪

　　市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+1.38%，申万家电指数+0.22%。个股中，本周涨幅前三名分别为兆驰股份（+12.59%）、三花智控（+12.38%）、禾盛新材（+10.17%）；本周跌幅前三名分别为宏昌科技（-8.52%）、石头科技（-6.19%）、荣泰健康（-6.19%）。

　　原材料价格跟踪：本周（9/08-9/12）铜价指数+1.98%，铝价指数+3.58%，冷轧板卷指数0.00%，中国塑料城价格指数-0.35%。本月铜价指数+2.04%，铝价指数+3.62%，冷轧板卷指数+0.25%，中国塑料城价格指数-0.93%。25年以来，铜价指数+15.19%，铝价指数+6.74%，冷轧板卷指数-12.83%，中国塑料城价格指数-7.33%。

　　汇率及海运价格跟踪：截至2025年9月12日，美元兑人民币汇率中间价报7.10，周涨幅-0.01%，年初至今-1.20%。近期集装箱航运市场运价小幅下行，上周出口集装箱运价综合指数环比-2.07%。

　　房地产数据跟踪：2025年7月，住宅新开工/住宅施工/住宅竣工/住宅销售全国累计面积分别为25881.26/445106.83/18066.54/43217.65万平方米，分别同比-18.3%/-9.4%/-17.4%/-4.8%。

　　细分行业景气指标

　　板块景气判断：白色家电-略有承压、黑色家电-稳健向上、厨卫电器-底部企稳、扫地机-高景气维持。

　　投资建议

　　年初至今家电社零保持高增，内需电增长确定性强，外需新兴市场需求持续高景气，有望拉动出口保持较好增长。建议重点关注三条主线：1）看好新产品形态、新行业阶段的投资机会；2）看好主业基本面扎实，布局机器人方向的优质企业；3）看好主业基本面扎实的黑白电龙头。

　　风险提示

　　海内外需求波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动、关税波动风险。

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国金证券 赵中平,王刚