政策半月观：内外均有新变化

　　近半月，继续谋划“十五五”规划、中美将举行新一轮会谈。基于此，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.9.1-9.14）的政策跟踪。

    　　核心结论：总体看，近半月政策继续聚焦促消费、谋划“十五五”，具体有6大焦点：一是9 月人大常委会有3 大看点，包括26 份“十五五”专题调研报告，提请审议对外贸易法修订草案，财政部、发改委等汇报下一步重点工作；二是9.12 国常会部署进一步促进民间投资发展的若干举措，特别提出支持民间投资加大新质生产力、新兴服务业、新基建等领域投资；三是9.11 国务院同意在北京城市副中心、苏南重点城市等10 地区开展要素市场化配置综合改革试点，试点地区2024 年经济总量合计超过全国的1/4，不仅涉及土地、劳动力、资本等传统要素，同时支持深化探索数据、算力、空域等新型要素配置方式和价值实现路径；四是9.9 工信部召开“十五五”规划企业座谈会，聚焦推进新型工业化并对参会企业提出相应要求，包括“深化工业互联网应用，拓展‘人工智能＋’典型应用场景”等；五是9.4 国务院印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，目标2030 年体育产业总规模超过7 万亿元，也将出台赛事经济专项政策、加快编制“十五五”体育产业发展规划，近期浙江已率先出台赛事经济激励政策；六是9.3 财政部与央行联合工作组第二次组长会议，强调下一步财政货币政策深化合作，涉及金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题。其他可关注：继续推进公募费率改革、划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理相关收入税收减免政策、“人工智能”+能源应用。倾向于认为：政策短期“托而不举”、后续“适时加力”，国内紧盯：消费、地产等基本面走势；央行近期可能的重启购买国债；“国庆、10 月四中全会”两个关键窗口；海外紧盯：9.17 美联储大概率降息；9.14-17 西班牙中美会谈（涉及关税、出口管制、TikTok）；可能的中美最高层会晤。

    　　一、重要会议与政策：多部门谋划“十五五”；促消费、促改革有新动作。

    　　1、重要会议：关注新一轮中美会谈、人大常委会、“十五五”座谈会。

    　　9.12 商务部回应中美新一轮会谈，将于9.14-17 在西班牙举行，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok 等经贸问题。

    　　9.12 国常会部署进一步促进民间投资发展的若干举措，聚焦扩大准入、打通堵点、强化保障，投向上，也特别提出支持民间投资加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资，同步落实公平竞争、融资支持等。

    　　9.12 财政部介绍“十四五”时期财政改革发展成效，包括力度更加给力、工具更加丰富、发力更加精准、时机更加灵活，也强调“始终留有后手，未来财政政策发力空间依然充足”。此外，披露了一揽子化债政策以来，我国““政府负债率处于合理区间，风险安全可控”，截至2024 年末，我国政府全口径债务总额为92.6 万亿元，政府负债率为68.7%。

    　　9.8-12 人大常委会，有3 大看点：1）全国人大常委会提交26 份“十五五”专题调研报告，聚焦经济、政治、文化等领域，并提出编制建议，包括“大力推进科技创新和产业创新；全方位扩大内需；坚持以人民为中心；加强重点领域、新兴领域、涉外领域立法”等；2）提请审议对外贸易法修订草案，其中，将跨境服务贸易负面清单管理制度、支持和促进对外贸易新业态新模式发展、支持和鼓励发展数字贸易等改革举措上升为法律制度；3）财政部、发改委等汇报下一步重点工作，重点突出扩内需（服务消费）、强科技、扩开放、促改革（统一大市场）、保民生等领域。

    　　9.9 工信部召开“十五五”规划企业座谈会，强调“十五五”时期是加快推进新型工业化的关键阶段，并对参会企业提出相应要求，包括“把握保持制造业合理比重目标；加快推进数字化绿色化转型，深化工业互联网应用，拓展“人　　工智能＋”典型应用场景，加快新技术新产品新场景大规模应用落地”等，应也是后续推进新型工业化的细化要求。

    　　9.3 财政部与央行联合工作组第二次组长会议，旨在加强财政与货币政策协调配合，涉及金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题，关注央行可能的重启买卖国债。

    　　其他可关注：9.9 商务部主持召开外贸企业圆桌会；9.2 农业农村部党组会，强调大力支持西藏农业农村高质量发展；9.1 总书记主持上合组织第二十五次会议并发表重要讲话。

    　　2、部委政策：关注10 地要素市场化配置综合改革试点、鼓励体育消费。

    　　9.11 国务院发布《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复》，同意自即日起2 年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温等10 个要素市场化配置综合改革试点，试点地区2024 年经济总量合计超过全国的1/4。具体看，试点不仅涉及土地、劳动力、资本等传统要素，同时支持试点地区深化探索数据、算力、空域等新型要素配置方式和价值实现路径，强调因地制宜、各展所长。

    　　9.4 国务院印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，目标2030 年体育产业总规模超过7 万亿元，提出6 项20 条举措，包括供给端办好体育赛事、培育经营主体，需求端做好运动项目普及、提出更多惠民举措。此外，将出台赛事经济专项政策，体育总局也将加快编制“十五五”体育产业发展规划，重点聚焦部署赛事经济发展。

    　　9.4 财政部发布《关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知》，为支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理，相关收入免征增值税、企业所得税、印花税（及证券交易印花税）。

    　　其他可关注：9.12 发改委等发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》；9.5 外管局就进一步便利外汇资金结算公开征求意见；9.5 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》。

    　　二、地方政策：多地集中发力促消费、强科技，浙江率先鼓励赛事经济。

    　　多地集中发力促消费、强科技，浙江率先鼓励赛事经济消费。其中，促消费方面，浙江率先出台赛事经济促消费激励举措，引进举办重大体育赛事最高给予800 万元，绍兴对酒店宴席消费发放补贴、重庆追加汽车及电动自行车以旧换新补贴、上海出台旅游节配套促消费政策、海南自贸港拟实施更大范围的旅游免签入境政策等。强科技方面，杭州鼓励制造业高质量发展、上海支持人工智能赋能广告业等方案。

    　　三、行业与产业政策：深圳跟进放松限购；推进“人工智能+”能源应用。

    　　1、近期地方继续松地产，深圳进一步放松住房限购。其中，深圳对盐田区、大鹏新区购房2 区完全不限购，满足条件的家庭在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区6 区范围内不限购；河南完全取消限购限售、取消普宅和非普标准。

    　　2、推进“人工智能+”能源高质量发展。9.4 发改委、国家能源局印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，突出应用导向，目标2027年初步构建能源与人工智能融合创新体系，推动五个以上专业大模型在电网、发电、煤炭、油气等行业深度应用；到2030 年，算力电力协同机制进一步完善，具身智能、科学智能等在关键场景实现落地应用。

    　　风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：熊园/朱慧 日期：2025-09-15

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