8月汽车销量数据快评

　　8月汽车产销数据概览

　　9月11日，中汽协发布2025年8月汽车产销数据。8月，汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，同比分别增长13%和16.4%。其中，新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%。今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。

　　8月，乘用车产销分别完成250万辆和254万辆，环比分别增长9%和11.1%，同比分别增长12.5%和16.5%。1-8月，乘用车产销分别完成1833.8万辆和1838.4万辆，同比分别增长13.6%和13.8%。

　　今年以来，自主品牌市场份额增势较好。据乘联分会数据，8月自主品牌零售132万辆，同比增长9%，环比增长8.6%。

　　8月，新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.8%。新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率55%，同比上涨1%，自主品牌中的新能源车渗透率达到76%。而豪华车中的新能源车渗透率仅31.9%，主流合资品牌中的新能源车渗透率仅6.6%。1-8月，新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%。

　　新能源市场传统车企市场掌控力较强新势力爆款车型竞争激烈从新能源乘用车车企销量排名来看，比亚迪8月新能源车以37.15万辆继续蝉联销量榜首。第二到第五名分别是吉利汽车（8月新能源车销量14.73万辆，其中吉利银河8月销量达到11.06万辆，同比增173%创新高）、特斯拉中国（8月新能源车销量8.32万辆）、长安汽车（8月新能源车销量7.59万辆）、奇瑞汽车（8月新能源车销量6.59万辆）。

　　新势力车型销量排名方面，问界M8夺得8月新势力销量冠军，月销21537辆。鸿蒙智行8月全系交付新车44579辆，全年累计交付突破90万辆，问界品牌贡献了九成销量。新款问界M7已于9月5日开启预定。小米SU7以19848辆夺得第二名，小米YU7以16548辆的销量夺得第三名，小鹏MONAM03以15333辆位居第四，零跑C10以13384辆位居第五。

　　8月乘用车均价为16.9万元，新能源车均价降至15.9万元乘用车销售均价方面，1-8月乘用车均价是17万元，同比下降0.7万元，8月乘用车均价16.9万元，较去年同期持平。8月，新能源车的均价下降至15.9万元（2023年均价为18.4万元，2024年均价17.1万元）。新能源车在A级车市场（包括A0级、A00级轿车）尤其是15万元以下价格区间具有较强的价格和配置优势，抢占燃油车市场。这也导致常规燃油车中低端市场持续萎缩，均价持续上升。

　　投资建议

　　从车企的月度销量数据来看，传统车企巨头对市场有较强的掌控力，价格优势和品牌力是车企的核心竞争力。我们认为，进入9月各品牌的优势车型和爆款新车将迎来销量增长，为冲刺年度销量目标打下基础，车企盈利能力有望回升。主要利好因素包括：1、各地陆续开启新一轮以旧换新补贴政策，补贴资金下达。2025年是中国对新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，购车需求有望在下半年集中释放；2、反内卷推动车市降价促销回归理性，降价车型数量和力度同比有所下降，消费者对未来降价的预期减弱，观望情绪回落；3、“金九银十”传统汽车销售旺季开启，新车上市带动购车需求提升。

　　风险提示

　　1、市场竞争加剧；2、原材料价格大幅波动；3、汽车销量不及预期；

　　4、政策落地不及预期等。

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国新证券股份 方曼乔