电子行业周度点评报告：英伟达推出Rubin CPX加速推理性能，铜连接、光连接、功率需求高增

　　全行业：本周上证指数上涨1.52%，深证成指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.38%，申万电子版块上涨6.15%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为1/31。板块个股涨幅前五名分别为：香农芯创、新相微、协创数据、四会富仕、炬光科技；跌幅前五名分别为：泓禧科技、精研科技、科森科技、天通股份、苏大维格。

　　电子行业：本周电子行业整体周涨跌幅表现较为乐观，细分领域普遍上涨。从申万二级行业数据维度看，元件板块以11.33%的显著周涨幅领跑电子行业。其细分申万三级行业中，印制电路板子板块凭借13.07%的亮眼涨幅，成为元件板块乃至整个电子行业的增长亮点；被动元件子板块也有3.44%的涨幅。半导体板块实现6.52%的周涨幅，数字芯片设计子板块涨幅11.75%，表现尤为突出。消费电子板块周涨幅达5.17%，消费电子零部件及组装子板块涨幅5.74%，推动板块发展。其他电子板块取得8.06%周涨幅，与消费电子板块表现协同。光学光电子板块本周虽以0.85%涨幅在二级行业中相对靠后，但光学元件子板块有2.15%的涨幅，为电子行业光学领域贡献力量。电子化学品板块周涨幅2.10%，表现相对平稳。总体来看，电子行业本周元件板块表现最为强劲，而光学光电子板块涨幅相对较小，不同板块间变化差异较为明显。

　　行业要闻

　　中芯国际拟收购中芯北方剩余49%股权

　　Oracle称AI云端营收将暴增、盘后大涨两成

　　英特尔2026年推Arrow Lake更新与Nova Lake

　　25年全球显示驱动芯片出货同比下降，26年温和复苏

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　　公司动态：

　　利安科技:2025年半年度权益分派实施公告

　　胜蓝股份:2025年半年度权益分派实施公告

　　源杰科技:关于2025年半年度权益分派实施公告

　　芯联集成:关于拟对外出售资产暨关联交易的公告

　　中巨芯:股东减持股份计划公告

　　投资建议：我们认为，英伟达推出Rubin CPX GPU目的是通过解耦上下文处理阶段和生成阶段实现更高效的推理需求。新Rubin架构+第三代Oberon架构机柜将Oberon架构的功率密度推升至极限，在供电系统方面需要进行重大升级，并且液冷的重要性攀升。另外，机柜内部互连方面，GB300NVL72机柜内部，单个GPU的NVLink5的port数为18个，单个port拥有4对差分线，NVL72内部合计5184根铜缆。而NVLINK6若想实现单GPU带宽翻倍，或是通过将铜缆差分线对提升至8对，port数保持18个，单通道带宽仍将为200Gbps，从而实现将单个GPU带宽提升至3.6TB/s，或将铜缆需求提升一倍。相关公司包括：兆龙互联、沃尔核材、唯科科技、立讯精密、长芯博创、华丰科技、麦格米特、川环科技、工业富联等。

　　风险提示：1、下游需求不及预期：CSP厂商需求走弱，AI数据中心建设不及预期；2、产业链风险：新一代Rubin架构封装体积增大，对于12英寸晶圆封装效率下降，或导致产能不及预期；3、技术风险：Rubin架构设计缺陷等导致销售不及预期；4、政策风险：中美关税导致国内企业销售不及预期。

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金元证券 唐仁杰