传媒行业周报：游戏市场持续高景气，关注国庆档定档情况

　　报告要点：

　　市场表现

　　周度涨跌情况（2025.9.6-2025.9.12，下同）：传媒行业（申万）上涨4.27%，排名行业第4名，同期沪深300涨1.38%，上证指数涨1.52%，深证成指涨2.65%，创业板指涨2.10%，恒生科技指数涨5.31%。本周，幸福蓝海、金逸影视、中国电影、值得买和粤传媒表现较优，恒生科技成分股中传媒行业网易-S（周涨幅12.57%）和哔哩哔哩-W（周涨幅12.51%）表现较好。

　　行业重点数据及动态更新

　　AI应用：AI产品榜发布8月AI网页访问量数据，ChatGPT、NewBing、Gemini、Deepseek、纳米AI搜索排名全球前五。Deepseek蝉联国产网页端访问量首位，8月实现月访问量3.16亿次，环比下降8.52%，国内第二位是纳米AI搜索，月访问量达3.07亿，环比下降7.52%，第三位纳米搜索Agent产品，访问量1.73亿次，国内第四名的豆包月度访问量7539万次，环比增长8.96%，第五为百度的EIA搜索，月度访问量3712万次，环比增长33.91%。AI应用事件方面，字节跳动即梦图片4.0发布，傅利叶首款陪伴机器人GR-3开启预售，爱诗科技完成6000万美元B轮融资，MiniMax Music1.5上线，快手AI超级员工Kwali上线，阿里通义正式发布Qwen3-Next-80B-A3B双模型，腾讯宣布开源Youtu-GraphRAG框架。

　　游戏：据sensor tower统计，8月中国手游发行商收入全球收入前三名为腾讯、点点互动和网易，巨人网络在《超自然行动组》的优秀表现带动下，月度收入环比增长72%，《超自然行动组》月度排名进入手游全球收入前十。海外收入方面，点点互动旗下两款产品蝉联月度出海手游收入前两名，三款产品新进入榜单，雷霆游戏《杖剑传说》8月收入持续增长，环比大幅增长74%，排名月度海外手游收入第18名。周度IOS游戏畅销榜方面，《超自然行动组》周内新玩法带动游戏排名提升至10-15名，《原神》大版本更新，排名提升明显。腾讯《无畏契约：源能行动》排名5-15名，周末排名提升明显，《杖剑传说》排名基本稳定在20-40名区间。

　　影视：周度（9.6-9.12）总票房3.58亿元，《捕风追影》成为周度票房第一，周度票房1.20亿元。9.18电影《731》上映，国庆档9部影片定档。

　　投资建议

　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

　　风险提示

　　监管风险，AI进展不及预期的风险等。

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国元证券 李典,郜子娴