基础化工行业周报：我国对美芯片及出口管制措施发起调查，关注半导体材料

　　市场行情走势

　　过去一周（9.6-9.12），基础化工指数涨跌幅为2.36%，沪深300指数涨跌幅为1.38%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.97个百分点，涨跌幅居于所有板块第12位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：钾肥（16.13%）、氨纶（13.32%）、氮肥（5.07%）、磷肥及磷化工（4.36%）、氟化工（4.18%）。

　　化工品价格走势

　　周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（江苏）（2900.00%）、液氯（50.00%）、烧碱（32%离子膜）（6.48%）、环氧氯丙烷（6.48%）、蒽油（4.29%）。周跌幅前五的产品分别为：盐酸（山东）（-2100.00%）、硫酸（-6.78%）、国产维生素E（-6.56%）、浓硝酸（-6.25%）、氯化铵（-4.76%）。

　　行业重要动态

　　关注半导体材料自主可控。（1）9月13日，商务部公布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。商务部新闻发言人表示，近期，美国政府泛化国家安全概念，滥用出口管制和“长臂管辖”，对中国芯片产品和人工智能产业进行恶意封锁和打压，严重违反世贸组织规则，损害中国企业正当权益，中方对此坚决反对。（2）9月13日，商务部公布就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。商务部新闻发言人表示，近年来，美国在集成电路领域对华采取一系列禁止和限制措施，包括301调查和出口管制措施等。这些保护主义做法涉嫌对华歧视，是对中国发展先进计算芯片和人工智能等高科技产业的遏制打压，不仅危害中国发展利益，还严重损害全球半导体产业链供应链稳定，中方对此坚决反对。我们认为，中美芯片领域贸易管控升级，产业链自主可控趋势明确，关注光刻胶、湿电子化学品、电子特气等半导体材料。

　　中东地缘局势升级。据环球时报，当地时间9日下午，以色列对在卡塔尔首都多哈的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高层官员发动针对性空袭。卡塔尔半岛电视台10日报道称，对卡塔尔的空袭是以色列一系列大规模跨境打击行动的一部分，使得以色列在72小时内的攻击国家数量增至6个。受中东安全局势恶化影响，国际原油价格小幅上涨。据iFinD，截至9月12日，布伦特原油和WTI原油结算价分别为66.99和62.69美元/桶，较前一周分别上涨2.27%和1.33%。我们认为，OPEC+持续增产对原油价格造成下行压力，短期关注中东局势发酵情况。

　　丙烯酸丁酯供应发生扰动。9月8日，卫星化学发布招标信息，称因生产装置突发故障，公司丙烯酸丁酯供应出现短缺，现面向市场公开招标。据钢联数据，卫星化学拥有丙烯酸丁酯产能78万吨，占我国总产能的20.29%。受供应扰动影响，丙烯酸丁酯价格上涨，据iFinD，截至9月12日，丙烯酸甲酯市场价（中间价）为7500元/吨，较前一周上涨4.90%。

　　投资建议

　　当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

　　维持基础化工行业“增持”评级。

　　风险提示

　　原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行

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上海证券 于庭泽