机械行业周报：铁路客货发送量持续增长，看好轨交设备景气持续

　　报告摘要

　　行情回顾

　　本期（12月30日-1月5日），沪深300下跌5.2%，机械板块下跌8.1%，在所有一级行业中排名22。细分行业看，叉车跌幅最小，下跌1.1%；3C设备跌幅最大，下跌11.8%。

　　本周观点

　　铁路客货发送量持续增长，看好轨交设备景气持续。

　　根据国铁集团工作会议，2024年铁路建设成效显著，全国铁路完成固定资产投资8506亿元、同比增长11.3%；国家铁路完成旅客发送量40.8亿人、同比增长10.8%；国家铁路完成货物发送量39.9亿吨，连续8年实现增长。同时会议提出2025年铁路工作的主要目标：国家铁路完成旅客发送量42.8亿人、同比增长4.9%，完成货物发送量40.3亿吨、同比增长1.1%。铁路运输量稳定增长，设备更新需求进一步释放。同时，政策发布利好轨交行业，2024年12月12日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，提出要鼓励和引导社会资本依法依规参与铁路建设运营，促进铁路运输业务经营主体多元化和适度竞争，支持符合条件的企业自主运营城际铁路和市域（郊）铁路，支持地方控股铁路企业自主选择运营管理模式。同时提出要适度超前开展交通基础设施建设，加快建设国家综合立体交通网主骨架，提升国家综合货运枢纽能力。以及根据中国中车公告，2024年公司全年签订合同合计金额为1938.5亿元，与2023年公告的全年合同金额1445.5亿元相比，同比增长30%以上，公司订单表现亮眼，表明铁路装备需求景气向上。我们认为，在铁路固定资产投资高景气下、铁路客货发送量持续增长、以及政策端支持行业发展，看好轨交设备景气持续。

　　风险提示

　　宏观经济波动，外部需求波动。

点击复制链接查看完整PDF研报

太平洋 崔文娟,张凤琳