证券行业周报：上周板块指数恢复上涨

　　投资摘要：

　　每周一谈:

　　2025年8月份全国居民消费价格同比下降0.4%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.6%；食品价格下降4.3%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.6%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。8月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.1%，服务价格持平。

　　市场回顾：

　　上周（9.8-9.12）沪深300指数的涨跌幅为1.38%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.65%。板块内个股34家上涨，16家下跌。

　　证券板块个股周度表现：

　　股价涨跌幅前五名为：长江证券、国海证券、太平洋、国盛金控、中银证券。股价涨跌幅后五名为：国联民生、中信建投、长城证券、兴业证券、中金公司。本周投资策略：

　　上周证券行业指数涨幅为0.65%，表现弱于沪深300指数的周度表现。证券板块内个股多数上涨，表现的较为强势。截止到上周五收盘，证券行业二级指数的PE为20.79。从2022年1月以来的估值来看，估值相对合理，板块的弹性依然较为明显。

　　风险提示：政策风险、市场波动风险。

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申港证券 徐广福