计算机行业点评报告：Meta：发布AI眼镜及配套手环，端侧业务发展潜力较大

　　事件

　　Meta于9月17日发布了旗下最先进的AI眼镜MetaRayBanDisplay，以及配套的控制手环Meta Neural Band。MetaRay-BanDisplay是首个将麦克风、扬声器、相机、全彩显示与AI模型和计算能力整合在一起的AI眼镜，其配套的MetaNeuralBand手环能够通过手部的轻微活动控制眼镜，使得眼镜佩戴者无需通过手机或触碰眼镜进行操作。

　　投资要点

　　AI眼镜是重要的端侧AI入口，具有较大市场空间端侧硬件智能化是AI应用的一大重要方向，AI眼镜未来潜力较大。根据IDC最新发布的全球智能眼镜市场跟踪报告，2025Q1全球智能眼镜市场出货量148.7万台，同比增长82.3%，中国智能眼镜市场出货量49.4万台，同比增长116.1%。IDC预计2025年全球智能眼镜市场出货量达1451.8万台，同比增长42.5%，未来几年出货量将保持高速增长，到2029年出货量将达4000万台以上；预计2025年中国智能眼镜市场出货量达290.7万台，同比增长121.1%，到2029年出货量将达1200万台以上。

　　AI眼镜的形态更符合AI应用的潜在逻辑，受到端侧硬件厂商重视

　　从AI应用原理出发，随着当前AI技术逐渐成熟，未来AI模型尤其是AI智能体有望能够根据用户的语言指令直接执行任务，而无需用户自己在操作界面执行操作。如果这一愿景能够实现，未来用户不再需要人工操作传统的功能性APP，而是由AI代为操作即可。在此愿景下，端侧硬件更侧重于与用户语言交互和显示信息的功能，从而使得AI眼镜成为更为理想的个人随身硬件。当前端侧硬件厂商普遍重视AI眼镜的开发，海外市场主力厂商为Meta，国内厂商包括小米、华为、界环、雷鸟等。

　　Meta在AI眼镜领域积累多年，占据市场优势

　　Meta高度重视端侧硬件的研发布局，在AI眼镜技术上有深厚积累。以本次发布的以及配套的控制手环MetaNeuralBand为例，Meta早在四年前就已分享过采用EMG（肌电图）技术的手环可穿戴设备工作。本次发布的手环基于接近20万名被试的多年表面肌电图研究的成果，极大便利了AI眼镜的操作体验。作为全球智能眼镜市场的主要玩家，我们认为Meta当前占据市场优势，且未来有望继续维持。

　　投资建议

　　Meta高度重视AI模型、AI应用以及AI端侧硬件的研发推广，在AI眼镜领域深度布局。本次推出的新产品了反映了公司技术和产品的最新迭代成果，有助于公司进一步开拓市场。建议投资者关注Meta在AI技术迭代、AI端侧硬件推广等方面的持续进展。

　　风险提示

　　（1）AI技术投入与成本控制压力；（2）市场竞争加剧；（3）用户增长可持续性挑战；（4）汇率波动与国际化风险。

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华鑫证券 任春阳,谢孟津