社会服务行业·周观点：ASI宣言引领前瞻方向，AI应用场景全面提速

　　本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅-5.92%,在申万一级行业涨跌幅中排名31/31。

　　各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(+1.96%)、沪深300(+1.07%)、深证成指(+1.06%)、上证指数(+0.21%)、社会服务(-5.92%)。

　　子行业涨跌幅排名:教育(-0.79%)、专业服务(-2.84%)、体育Ⅱ(-3.22%)、酒店餐饮(-9.18%)、旅游及景区(-9.46%)。

　　个股涨跌幅排名前五:凯文教育(12.54%)、西高院(2.13%)、实朴检测(1.24%)、苏试试验(0.63%)、科德教育(0.62%)。

　　个股涨跌幅排名后五:西藏旅游(-22.93%)、西域旅游(-22.79%)、华天酒店(-18.87%)、云南旅游(-18.37%)、西安饮食(-17.86%)。

　　核心观点:

　　9月24日,在2025阿里云栖大会上,阿里巴巴集团董事兼CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭,抛出了“ASI宣言”:“AGI(通用人工智能)只是起点,终极目标是超级人工智能(A SI)”。也就是说,从当前AI工具化的“自主行动”阶段,迈向能够“自我迭代”的超级智能。在他描绘的图景里,未来每个家庭、工厂都将有无数AI智能体(Agent)24小时无声服务,如同电力曾放大人类体力,ASI将指数级放大人类的智力杠杆。此外,阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。合作覆盖了Physical AI的实践的各个方面,包括数据的合成处理,模型的训练,环境仿真强化学习以及模型验证测试等。投资建议:ASI宣言引领方向,政企协同与算力共振加速AI产业落地。阿里ASI宣言与Physical AI合作释放了产业前沿信号,叠加政企协同、算力升级与智能体演进,AI正从单点突破走向体系化落地。人工智能产业正处于政策、技术、应用的多重共振阶段。短期看,政策落地与标准化测评体系将推动行业进入规范化、可持续发展轨道;中长期看,大模型的多维度升级将加快向教育、影视等场景渗透,应用落地与产业化进程提速。建议重点关注以下两类投资主线:1大模型开发与AI Agent能力提供商【昆仑万维、科大讯飞】;2AI落地场景应用【焦点科技、奥飞娱乐、值得买、上海电影、恺英网络、中文在线、万兴科技】。

　　风险提示:宏观政策变化风险;国际环境不确定性;消费者消费信心不及预期风险。

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中航证券 裴伊凡,郭念伟