低空经济行业双周报：亿航智能联合Allur开拓中亚市场，头部厂商订单批量落地中

　　投资要点

　　行情回顾：本期（9月15日-9月28日）低空经济板块跑赢上证指数。万得低空经济指数上涨0.38%，跑赢上证指数1.47个百分点，跑输沪深300指数0.24个百分点，跑输创业板指3.96个百分点；国证通用航空指数下跌0.20%，跑赢上证指数0.90个百分点，跑输沪深300指数0.82个百分点，跑输创业板指4.54个百分点。

　　工业和信息化部等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。围绕新能源、低空经济、人形机器人等新兴产业，积极拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用。商务部等8部门联合发布《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》。提出完善快递物流配送体系，推动智慧物流建设，鼓励有条件的地区有序发展无人机支线运输和末端配送业务，加快研究制定自动配送车、无人机等相关标准。上海虹桥国际中央商务区管委会网站发布《虹桥国际中央商务区关于低空经济高质量发展的支持政策》。推动低空经济发展壮大，构建以领军企业为“链主”、重大项目为引领、产业园区等基础设施为支撑的低空产业生态圈。加快低空地面基础设施和信息基础设施建设，支持低空经济“飞起来”“飞得好”“飞得稳”。

　　亿航智能与哈萨克斯坦Allur集团签署合作意向书，联合开拓中亚地区新兴市场。Allure集团计划分阶段采购50架亿航EH216系列eVTOL产品。同时，双方将探索建设年产能达200架的eVTOL本地化组装基地，该基地建成后将是中亚地区首个eVTOL生产基地，为哈萨克斯坦及其中亚地区国家提供服务。

　　零重力成功完成A++轮战略融资，融资金额近亿元。此次融资为公司新能源航空器整机研制注入强劲动力。零重力近期再获200架飞机订单。零重力与皖江金租正式签署战略合作协议，皖江金租将在未来五年内向零重力飞机工业采购150架锐翔RX1E-A、RX1E-S及ZG-ONE鹊飞系列电动飞行器。零重力与广西玉林高新技术产业开发区管理委员会正式达成战略合作，共同推动低空文旅观光场景落地。此外，东投集团与零重力签署合作框架意向协议，计划分批采购50架零重力飞机工业旗下多旋翼eVTOL ZG-ONE鹊飞。

　　沃飞长空与川发租赁、金石租赁达成战略合作，合计300架飞行器订单。1）沃飞长空与川发租赁在成都达成战略合作，其中包括200架AE200型电动垂直起降飞行器及必要零部件意向采购订单。2）沃飞长空与金石租赁达成战略合作，双方将围绕综合融资、飞机租赁、产业链协同、全球市场开拓等领域深度协作。同时，金石租赁将意向采购约100架沃飞长空AE200型飞行器。

　　览翌航空新获120架飞机订单。览翌航空与安徽行知通航、四川路正通航分别签署了战略合作及购机协议。安徽行知通航将向览翌航空采购50架LE200eVTOL飞行器及10架LEU100eVTOL飞行器；四川路正通航向览翌航空采购50架LE200eVTOL飞行器及10架LEU100eVTOL飞行器。截至目前，览翌航空共获得9家客户480架飞机订单。

　　北京延庆顺禧低空技术股权投资基金合伙企业正式成立，规模达3亿元。其投资将围绕延庆区低空产业布局，主要支持高等院校、科研机构的科技成果转化项目以及区域领军企业的上下游企业，投资范围覆盖无人机智能制造、低空安全技术、实验试飞服务、无人系统检测认证、绿色能源航空器研发制造等前沿方向。

　　吉林市低空飞行服务中心与低空经济发展有限公司9月22日在吉林市联通大厦正式揭牌成立。揭牌仪式上，吉林市城市服务集团有限公司与中国联合网络通信有限公司吉林市分公司签署共同推进低空经济发展战略协议。

　　四川天府新区未来低空经济创新中心揭牌成立。该中心旨在进一步探索低空经济商业模式和技术路线、应用场景，科学普及低空经济知识，促进国际交流与协作，推动低空经济高质量发展。

　　投资建议：国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，其他领域亦在积极探索过程中。头部eVTOL主机厂订单陆续落地，产业链规模化发展态势清晰。相关标的：1）动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰；5）运营维修：中信海直、海特高新；6）项目总包：深城交、苏交科、华设集团。

　　风险提示：空域开放程度不及预期的风险，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期的风险，低空经济配套设施建设进度不及预期的风险，行业政策变动的风险。

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西南证券 邰桂龙