计算机行业2025年10月投资策略：视频模型迎来GPT时刻，海外大厂加码AI投资
核心观点
阿里云栖大会召开，布局AI全栈能力。2025年9月24日，阿里云云栖大会于杭州召开。模型方面，通义大模型实现七连发，在模型智能水平、Agent工具调用和Coding能力、深度推理、多模态等方面实现多项突破。会上，阿里首次系统阐述了通往ASI的演进路线，未来三年阿里将投入超3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，持续升级全栈AI能力。硬件方面，阿里云在此次大会上全面展示了从底层芯片、超节点服务器、高性能网络、分布式存储、智算集群到AI平台、模型训练推理服务的全栈AI技术能力。
海外大厂加码ASIC芯片，算力需求加速。随着生成式AI和大模型进入推理时代，全球主要云计算厂商纷纷布局自研芯片，ASIC已成为云厂商在高强度推理场景下降低成本、优化性能、增强生态主导力的重要方向。据TheInformation报道，谷歌已经开始将其自研的AI芯片TPU部署在较小型云服务商运营的数据中心中。当前谷歌已接触包括CoreWeave和Crusoe在内的多家公司，商讨托管TPU的事宜。
算力需求飙升，全球资本开支加速。受下游算力需求推动，甲骨文FY2026财报披露其RPO飙升至4550亿美元，同比增长359%，其中仅第一季度新增即达3170亿美元，公司上修全年CapEx指引至约350亿美元。英伟达和OpenAI宣布达成合作，为OpenAI的下一代AI基础架构部署至少10吉瓦的英伟达系统。各海外大厂大幅提升资本开支，AI投入进入白热化。
Sora2发布，视频生成模型进入GPT时刻。OpenAI发布最新的旗舰视频与音频生成模型Sora2，在现实风格、电影风格以及动漫风格的视频生成上都表现出色，能够创造复杂的背景声效、语音和音效，并具备高度的真实感。OpenAI正式发布一款新的社交iOS应用，用户可以创作、混合彼此的生成内容，在可定制的Sora动态中发现新视频。DeepSeek宣布正式发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，在不影响模型输出效果的前提下，可以实现长文本训练和推理效率的大幅提升。智谱AI发布GLM-4.6，在多个基准上胜过了Claude Sonnet4/Claude Sonnet4.5，并在寒武纪芯片上实现FP8+Int4混合量化部署。
投资建议：当前全球AI快速推进，算力投资持续加码，模型能力加速迭代，有望在未来加速商业化进程，形成产业闭环，推动算力投资持续提升，建议关注AI应用及算力相关个股，如海光信息、博通、甲骨文、新大陆等。
风险提示：AI应用落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、新技术研发不及预等。
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