2025年中秋国庆假期数据点评：出行数据整体乐观，演唱会市场表现强劲

　　摘要：

　　核心观点

　　全国：整体乐观，天气因素略有扰动。据交通部数据，假期前六日（10.1-10.6），全社会跨区域人员流动总量达18.30亿人次/同比5.0%，日均人次增速高于节前交通部预测的同比3.2%。其中：1）铁路：运输总量11289万人次/同比1.5%；2）公路：运输总量16.93亿人次/同比5.2%，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量14.70亿人次/同比5.8%；3）水运：运输总量992万人次/同比12.0%；4）民航：运输总量1427万人次/同比2.9%，低于民航局节前预计的日均旅客量增速3.6%。综合节前预测数据，假期前六日居民出游需求整体好于预期，虽增速环比五一假期放缓，但我们认为一方面因基数提升，另一方面则受5-6日部分区域遭遇台风天气影响，导致5-6日全国高铁、民航发送旅客增速显著放缓。

　　省市：客流维持较快增长，人均消费预计平稳。湖南省：前六日，全省客流共计8644万人次/同比9.3%。四川省：前六日，全省纳入统计的900家A级景区累计接待客流3953万人次/同比11.4%，其中前三日门票收入18702万元/同比5.4%；安徽省：前两日，全省A级景区共计接待游客507万人次/同比2.6%，实现门票收入6308万元/同比2.5%。福建省：前三日，全省130家4A级及以上景区总计接待游客401万人次/同比21.3%，其中前两日实现门票收入5181万元/同比18.3%；山东省：假期前五日，全省重点监测的200家旅游景区累计接待游客1906万人次/同比2.1%，其中前三日旅游收入合计6.01亿元/同比2.2%。

　　假期演出市场火热，带动整体消费需求释放。据灯塔数据不完全统计，假期前六日国内演出市场票房129亿/同比130%，其中音乐类票房118亿/同比125%。虽然灯塔数据受统计报送影响，口径上存一定不可比性，但我们认为演出市场的火爆仍是毋庸置疑的事实。自上而下看，在服务消费成为提振内需重要抓手地方政府通过举办大型演出、赛事活动获得拉动地方消费的良好效果后，过往针对营业性演出、体育赛事和各类大型群众性活动的审批流程不断优化，正推动优质演唱会、体育赛事数量持续增加。

　　出境游：天气扰动港澳出行，日本市场需求强劲。据国家移民局预测，假期日均出入境将超过200万人次，同比增长预计超过7%。从港澳游看，假期前六日，香港/澳门内地访港游客分别达到116万/66万人次，同比4.9%/0.7%。海外目的地方面，预计日本仍是最热门目的地。根据携程数据，日本稳居中国游客海外目的地榜首。

　　投资建议：中秋国庆假期服务消费韧性显著，在服务消费成为提振内需重要抓手背景下，建议重点关注线下服务消费的受益业态。推荐携程集团-S、同程旅行、古茗、蜜雪集团，建议关注大麦娱乐。

　　风险提示：自然灾害及其他不可抗力的风险；消费力恢复不及预期的风险；宏观经济下行风险。

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中国银河 顾熹闽,邱爽