H1 2025医疗保健信息技术私募股权更新

　　关键要点

　　H1 2025在医疗信息技术领域的交易活动持续强劲，交易数量稳固且交易规模更大。2025年上半年的交易数量同比增长0.8%，交易价值增长49.6%。TTM交易数量增长13.7%，TTM交易价值增长60.8%。

　　本行业涉及到的两项巨额交易涉及具备人工智能能力的企业—人工智能撰稿人和人工智能工作流代理—分别是Clearlake以53亿美元收购ModMed，以及新山资本将Access Healthcare与SmarterDx合并。

　　考虑到商业、医疗保险和医疗补助人口中超过18个月的医疗费用压力，医疗保健IT私募股权生态系统中的另一个主要主题继续是成本控制——管理医疗保健、分析和基于价值的医疗保健，也就不足为奇了。我们预计这将是未来一段时间的重点，健康业务集团预计2026年医疗保健费用趋势为9%。

　　提供商运营是赞助商关注的另一个重要领域，H1交易数量与去年的半年交易节奏64相匹配。

　　一个持续获得赞助商关注的细分领域是向医疗服务提供者提供营销和患者获取能力的供应商。

　　交易估值水平总体保持高位，大型交易通常超过30倍EV/EBITDA市盈率倍数，小型交易仍处于两位数的EV/EBITDA水平。这与去年的估值水平一致，大型、优质资产处于高20倍区间，ModMed享有AI溢价。

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PitchBook Data, Inc. 布莱恩·赖特,哈里森·沃尔多克