石油加工行业原油周报：中东地缘风险降温，油价周内下跌
本期内容提要：
【油价回顾】截至2025年10月10日当周，国际油价下跌。国庆期间，欧佩克计划11月继续增产及库尔德地区原油出口恢复引发供应过剩担忧，加之美国政府停摆引发经济担忧，国际油价下跌；而后，特朗普为哈马斯设定最后期限，引发地缘风险担忧，欧佩克+宣布小幅增产，国际油价震荡上行。国庆后，市场预计俄乌达成和平协议的调解推动力已消耗殆尽，同时上周美国汽油和馏分油库存减少显示美国石油需求增长，支撑市场，而以色列和哈马斯达成加沙停火第一阶段协议，中东地缘风险降温，不利市场，国际油价先涨后跌，本周油价整体下跌。截至本周五（10月10日），布伦特、WTI油价分别为62.73、58.90美元/桶。
【原油价格】截至2025年10月10日当周，布伦特原油期货结算价为62.73美元/桶，较上周下降1.80美元/桶（-2.79%）；WTI原油期货结算价为58.90美元/桶，较上周下降1.98美元/桶（-3.25%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为60.43美元/桶，较上周上升0.53美元/桶（+0.88%）。
【海上钻井服务】截至2025年10月6日当周，全球海上自升式钻井平台数量为371座，较上周减少1座，其中中东、北美各减少1座，其他地区增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为132座，较上周增加3座，其中非洲、北美、其他地区各增加1、1、2座，南美减少1座。
【美国原油供给】截至2025年10月03日当周，美国原油产量为1362.9万桶/天，较上周增加12.4万桶/天。截至2025年10月10日当周，美国活跃钻机数量为418台，较上周减少4台。截至2025年10月10日当周，美国压裂车队数量为175部，较上周减少4部。
【美国原油需求】截至2025年10月03日当周，美国炼厂原油加工量为1629.7万桶/天，较上周增加12.9万桶/天，美国炼厂开工率为92.40%，较上周上升1.0pct。
【美国原油库存】截至2025年10月03日当周，美国原油总库存为8.27亿桶，较上周增加400.0万桶（+0.49%）；战略原油库存为4.07亿桶，较上周增加28.5万桶（+0.07%）；商业原油库存为4.2亿桶，较上周增加371.5万桶（+0.89%）；库欣地区原油库存为2270.4万桶，较上周减少76.3万桶（-3.25%）。
【美国成品油库存】截至2025年10月03日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21909.3、1572.2、12155.9、4426.8万桶，较上周分别-160.1（-0.73%）、+40.4（+2.64%）、-201.8（-1.63%）、-7.1（-0.16%）万桶。
【生物燃料价格】生物柴油：截至2025年10月10日，酯基生物柴油港口FOB价格为1190美元/吨，较上周五价格持平。烃基生物柴油港口FOB价格为1848美元/吨，较上周五持平。生物航煤：截至2025年10月10日，中国生物航煤港口FOB价格为2350美元/吨，较上周五价格持平。欧洲生物航煤港口FOB价格为2730美元/吨，较上周五价格+40美元/吨。原料油：截至2025年10月10日，中国地沟油、潲水油价格分别为941.90、1019.03美元/吨，较上周五价格分别-0.18、+0.09美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1135美元/吨，较上周五价格持平。
相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。
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