半导体与半导体生产设备行业周报：中国加大稀土出口管制，美方计划对中加征100%关税

　　报告要点：

　　期间（2025.9.29-2025.10.12）市场回顾

　　1）海外AI芯片指数期间上涨2.66%，只有博通小幅度下跌3%，其余成分股均出现上涨。2）国内AI芯片指数下跌0.6%，其中通富微电涨幅超20%，兆易创新与澜起科技涨幅超过10%。3）英伟达映射指数上涨0.2%，相关产业链公司股票多数出现下滑的情况。4）服务器ODM指数上涨5.8%，成分股大都呈现上涨情况，其中Wistron、超微以及Wiwynn涨幅超10%。Quanta下跌23.1%，为唯一下跌成分股。5）存储芯片指数上涨12.2%，近期存储芯片板块受AI需求驱动持续活跃，但企业级需求增长与供应链调整导致市场波动加剧。6）功率半导体指数上涨1.1%；国元A股果链指数上涨1.0%，国元港股果链指数上涨0.9%。

　　行业数据

　　1）根据Digitimes预测，2025至2030年全球服务器出货量将保持稳健增长，年复合增长率（CAGR）预计达5.1%。2）根据Steam2025年9月调查，AMD处理器市占率突破40%大关，达41.3%，创历史新高。同时，NVIDIA GeForce RTX4060笔记本显卡以4.84%的占有率逆袭登顶，成为最受欢迎的显卡，表明游戏笔记本市场正迅速崛起。3）中国具身智能产业虽处起步阶段，但发展强劲，预计市场规模在2030年达到4000亿元，并将在2035年突破万亿元大关。4）Counterpoint Research发布的2025年第二季度市场份额排名显示，前五名分别为：台积电、三星电子、中芯国际、联电和格芯。

　　重大事件

　　1）中国具有针对性的稀土出口管制措施，新增对钼、锰、铽、铑、镭五种关键稀土元素的管制，并规定只要产品含中国稀土原料，无论是否出口均需许可。2）美国总统特朗普表示将于11月1日起对中国加征100%的额外关税并管制所有关键软件的出口，以此回应中国实施稀土出口管制。3）特朗普政府正加大力度，将联邦政府对企业的拨款转换为股权，以保障美国关键矿产和半导体供应链的安全，旨在减少对中国的依赖。以下公司与此次战略投资计划相关：Trilogy Metals、Critical Metals、Lithium Americas、MP Materials、USA Rare Earth以及英特尔公司。

　　风险提示

　　上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。

　　下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI进展放缓；其他系统性风险等。

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国元证券 彭琦,沈晓涵