汽车与零部件行业周报：9月乘用车零售同比+6%，Figure AI发布新一代人形机器人

　　市场回顾

　　汽车板块涨跌幅-1.26%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-0.51%，申万汽车涨跌幅为-1.26%，在31个申万一级行业中排名第26。子板块中，汽车服务+1.7%、商用车+0.79%、摩托车及其他-0.95%、乘用车-0.98%、汽车零部件-1.71%。

　　行业涨跌幅前五位公司为美力科技、金龙汽车、卡倍亿、岱美股份、浩物股份，涨跌幅分别为+18.86%/+13.68%/+13.23%/+12.54%/+12.22%；行业涨跌幅后五位公司为明新旭腾、ST美晨、富临精工、恒帅股份、拓普集团，涨跌幅分别为-18.55%/-17.05%/-11.57%/-10.59%/-10.11%。

　　销量数据：根据乘联分会初步统计数据，9月全国乘用车市场零售223.9万辆，同比+6%，环比+11%。9月全国乘用车新能源市场零售130.7万辆，同比+16%，环比+17%，全国乘用车新能源零售渗透率58.5%。

　　周观点

　　CATL时代智能完成首轮融资，估值超百亿。近日，宁德时代旗下专注智能滑板底盘技术研发与产业化的子公司——宁德时代（上海）智能科技有限公司（简称“CATL时代智能”）完成首次对外融资，估值超过百亿元人民币，成为智能底盘领域首家独角兽企业。本轮融资总额超20亿元，投资方阵容强大，涵盖了博裕投资、国泰君安等知名市场化机构，北汽产投等产业资本，以及上海科创、孚腾资本等国有资本。融资资金将主要用于其核心产品“宁德时代磐石底盘”的车型量产落地，以及下一代磐石底盘技术的研发工作。

　　减免车辆购置税新能源汽车技术要求有调整。10月9日，工信部官网发布信息，日前工业和信息化部、财政部、税务总局三部门联合下发公告，对2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求有关事项做出调整。2026年1月1日（含）起，列入《减免税目录》的车型，需符合公告新要求。此次调整的技术要求主要是针对新能源乘用车纯电车型的电能消耗量限值、插混（含增程）车型纯电动续驶里程、燃料消耗量限值以及电能消耗量限值做出了调整。

　　车企9月销量出炉，比亚迪新能源汽车销量同比-5.52%，长城汽车同比+23.29%，北汽蓝谷子公司同比+30.15%，赛力斯同比+19.44%。根据各车企公告，比亚迪新能源汽车销量39.63万辆，同比-5.52%；长城汽车总销量13.36万辆，同比+23.29%；北汽蓝谷子公司北汽新能源销量2.05万辆，同比+30.15%；赛力斯新能源汽车销量4.47万辆，同比+19.44%；广汽集团销量17.3万辆，同比-5.17%。

　　商务部对稀土相关技术实施出口管制。10月9日，商务部、海关总署联合发布4则公告，对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重

　　稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。

　　Figure AI发布新一代人形机器人。美国人形机器人初创企业FigureAI在官网发布了公司第三代人形机器人“Figure03”。介绍影片着重反映了Figure03更为精密的手部结构。新闻稿表示，其手指更柔软、更具顺应性，接触面积更大，能稳定抓取各种形状与大小的物体。公司指出，每个指尖能感知仅3克压力，以区分“稳定握持”与“即将滑落”的状态，从而实现精细的操作控制。

　　投资建议

　　涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。

　　1整车建议关注：北汽蓝谷、长城汽车、广汽集团；

　　2零部件建议关注：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份。

　　风险提示

　　国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。

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上海证券 仇百良,李煦阳