TMT行业周报：中美贸易摩擦或再度升温，半导体自主可控逻辑加强
周度市场回顾：本周（10/09-10/10）沪指周涨幅0.37%，报3897.03点；深成指周跌幅-1.26%，报13355.42点；创业板指周跌幅-3.86%，报3113.26点。技术面上，本周三大指数持续上攻创出阶段新高，其中沪指周四创2015年8月以来十年新高3936点，目前三大指数涨势良好。在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入和全球流动性宽松的大背景下，市场在政策红利与流动性支撑下仍具韧性，A股中期缓慢上行的趋势没有变化。
周度行业要闻：（1）特朗普威胁对华加征100%关税，并限制“关键软件”等产品出口：美国总统特朗普本周五威胁称，将从11月1日起对中国进口商品加征额外100%的关税。（2）A股龙头，闻泰突发公告：荷兰冻结安世半导体资产。10月12日晚间，功率半导体龙头闻泰科技在上交所公告称，子公司安世半导体收到荷兰经济事务与气候政策部的部长令及阿姆斯特丹上诉法院企业法庭的裁决。（3）复旦大学科研团队研发全球首颗二维-硅基混合架构闪存芯片：在二维电子器件工程化道路上再获里程碑式突破。
行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，未来手机销量的增长势头可能会面临放缓的压力，但国内受益于“国补”等政策刺激，需求较为稳健。（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器、新一代PC和数据中心对高性能内存的强劲需求。
投资建议：综上所述，建议牢牢把握“国产替代”这一核心矛盾，重点关注那些在关键环节实现技术突破、并已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司。
在流动性驱动的行情中期，TMT板块凭借其高成长性和丰富的题材，更容易成为市场主线。当前，中国“硬科技”产业正值黄金发展期，半导体、AI等领域机遇广阔。除此之外，美联储开启降息周期，9月降息25BP，推动美债利率下行，这从估值模型和全球风险偏好两个维度，都更有利于TMT这类对利率敏感的高成长板块，使其股价表现有望获得额外动力。建议关注AI算力、半导体设备和零部件、先进制程代工等相关产业链环节。
10月8日消息，美众议院“特别委员会”发布涉华半导体出口管制重要报告，提出加强对华全面出口管制，扩大“实体清单”范围等九项监管措施。因此作为反制，10月9日，中国商务部，发布了7个公告，宣布对稀土、锂电池及锂电池技术、人造石墨负极材料及相关物项、反无人机技术、超硬材料等等一系列产品和技术进行出口管制。10月11日消息，美国总统特朗普本周五威胁称，将从11月1日起对中国进口商品加征额外100%的关税。本轮行情从去年至今，主要由内在因素和资金驱动为主。核心逻辑依然是通过资本市场为经济转型下的新质生产力，尤其是科技产业进行赋能，加大科技行业的投资回报率从而带动新兴产业投资。同时在外需回落，内需不足的消费局面下，修复居民资产负债表。大逻辑在发生根本改变之前，市场的内在驱动力不变，外部利空更多的是影响节奏和板块分化，中期难改科技行情的趋势。中美贸易摩擦或再度升温，半导体产业链自主可控逻辑加强，利好层面或多于利空层面，大国博弈升级下，建议关注国内自主可控板块受益标的。
风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
