电力设备：可再生能源消费最低比重目标的提出，有助于绿色氢氨醇提升在国内市场的需求

　　投资要点

　　事件：2025年10月13日，国家发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，用于能源用户可再生能源消费最低比重目标和省级行政区域可再生能源电力消纳责任权重的制定、监测和考核。

　　首次提出可再生能源消费最低比重目标，有助于缓解可再生能源消纳问题

　　全国消纳压力日益增大。2025年1-8月全国风电和光伏利用率分别为94.1%、94.9%，随着可再生能源装机的进一步提升，弃风弃光现象可能有所提升，消纳问题的解决需要下游需求的扩张，包括非电需求的扩展。

　　此次征求意见稿首次提出可再生能源消费最低比重目标，其分为可再生能源电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标两类；其中电力消费最低比重目标包括全部可再生能源发电种类；非电消费最低比重目标包括可再生能源供热（制冷）、可再生能源制氢氨醇、生物燃料等可再生能源非电利用种类。

　　国家支持重点用能行业相关企业在明确的可再生能源消费最低比重目标之上，进一步提升可再生能源消费比例；鼓励具备条件的地区对政府部门、事业单位、国有企业提出可再生能源消费最低比重目标。

　　投资建议

　　可再生能源制氢氨醇和煤化工制制氢氨醇的化学性质是完全一致的，因此必须通过组合的政策工具去提升绿色氢氨醇的需求。除了欧盟等地区的绿色能源需求，国内的绿色能源的需求有望打开，建议关注#金风科技、吉电股份等。

　　风险提示：

　　可再生能源消费最低比重目标实施不及预期。

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中邮证券 杨帅波