基础化工行业月报：石化化工行业稳增长工作方案出台，推动行业进一步提质升级

　　投资要点：

　　2025年9月份中信基础化工行业指数上涨5.02%，在30个中信一级行业中排名第7位。子行业中，锂电化学品、电子化学品和改性塑料行业表现居前。主要产品中，9月份化工品价格延续下跌态势。2025年10月份的投资策略，建议两个维度布局，关注农药、涤纶长丝、煤化工、磷肥和钾肥行业。

　　市场回顾：根据Wind数据，2025年9月中信基础化工行业指数上涨5.02%，跑赢上证综指4.38个百分点，跑赢沪深300指数1.82个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第7位。最近一年来，中信基础化工指数上涨28.23%，跑赢上证综指11.86个百分点，跑赢沪深300指12.73个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第10位。

　　子行业及个股行情回顾:根据Wind数据，2025年9月，33个中信三级子行业中，16个子行业上涨，17个子行业下跌。其中锂电化学品、电子化学品和改性塑料行业表现居前，分别上涨32.82%、12.09%和11.91%，其他塑料制品、食品及饲料添加剂、复合肥行业表现居后，分别下跌7.61%、5.72%和5.57%。2025年9月，基础化工板块524只个股中，共有215支股票上涨，309支下跌。其中蓝丰生化、天际股份、*ST亚太、天赐材料和湖南裕能位居涨幅榜前五，涨幅分别为103.92%、84.82%、77.79%、77.45%和66.95%；安利股份、阿科力、驱动力、奇德新材和苏州龙杰跌幅居前，分别下跌24.95%、22.28%、20.47%、19.93%和19.88%。

　　产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2025年9月国际油价延续下行态势，其中WTI原油下跌2.56%，报收于62.37美元/桶，布伦特原油下跌1.61%，报收于67.02美元/桶。在卓创资讯跟踪的319个产品中，93个品种上涨，上涨品种较上月减少27个，涨幅居前的分别为电解钴、钴酸锂、无水氢氟酸、苯磺隆和萤石，涨幅分别为25.70%、19.50%、16.46%、15%和13.08%。175个品种下跌，下跌品种环比提升19个。跌幅居前的分别是氧气、异丁醛、二氯甲烷、氮气和硫酸，分别下跌了17.90%、16.26%、13.60%、13.39%和11.30%。总体上看，基础化工产品价格延续下跌态势。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。随着化工行业稳增长工作方案的出台与推进，行业总体供需有望改善，推动行业进一步提质升级。2025年10月份的投资策略，建议两个维度布局，关注农药、涤纶长丝、煤化工、磷肥和钾肥行业。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

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中原证券 顾敏豪