电力设备及新能源行业双周报：9月海外储能订单超30GWh

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2025年10月16日，近两周申万电力设备行业下跌2.84%，跑输沪深300指数2.36个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万电力设备行业本月下跌2.84，跑输沪深300指数2.36个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万电力设备板块年初至今上涨39.62%，跑赢沪深300指数22.25个百分点，在申万31个行业中排名第4名。

　　截至2025年10月16日，近两周风电设备板块上涨0.07%，光伏设备板块上涨1.14%，电网设备板块上涨5.76%，电机板块下跌5.81%，电池板块下跌8.13%，其他电源设备板块上涨0.01%。

　　截至2025年10月16日，近两周涨幅前十的个股里，新特电气、四方股份和金盘科技三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达

　　38.35%、35.56%和35.44%。截至2025年10月16日，近两周跌幅前十的个股里，聚和材料、金杨材料和*ST沐邦表现较弱，分别跌21.38%、18.79%和18.66%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2025年10月16日，电力设备板块PE(TTM)为34.67倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为62.87倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为58.31倍，光伏设备板块PE(TTM)为26.89倍，风电设备板块PE(TTM)为40.76倍，电池板块PE(TTM)为35.51倍，电网设备板块PE(TTM)为29.91倍。

　　电力设备行业周观点：根据CESA储能应用分会数据库统计，2025年1-9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7GWh，同比增长131.75%，其中，9月海外订单超30GWh。目前，中国储能电芯与电池系统规模化带来的单位成本下降，使中国厂商在海外多个地区具有显著落地成本优势，能够以更低的LCOE中标大型项目。CESA储能应用分会预测，到2027年，中国新型储能累计装机将达180GW以上，到2030年中国新型储能累计装机将达300GW以上；到2030年，中国储能产业链和供应链产值规模将达2-3万亿元。预计到2030年底，全球累计储能装机规模将达

　　730GW/1950GWh左右，未来全球储能市场仍将保持强劲增长态势。建议关注受益于储能行业蓬勃发展，技术和规模领先的储能头部企业。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。

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东莞证券 刘兴文