计算机行业双周报：外部环境扰动，信创及工业软件或迎来发展新机遇

　　投资要点：

　　计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/10/9-2025/10/16）累计下跌4.21%，跑输沪深300指数3.73个百分点，在31个申万一级行业中排名第28名；申万计算机板块10月累计下跌4.21%，跑输沪深300指数3.73个百分点；申万计算机板块今年累计上涨22.64%，跑赢沪深300指数5.27个百分点。截至2025年10月16日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为57.38倍，处于近5年91.01%分位、近10年84.33%分位。

　　重点产业新闻：（1）美拟对华“关键软件”实施管制；（2）2025年1-8月中国软件业务收入同比增长12.6%；（3）OpenAI与博通宣布战略合作，计划部署10GW定制AI加速器；（4）两部门：省（自治区、直辖市）应搭建政务领域人工智能大模型统一服务平台；（5）微软Azure部署全球

　　首个生产级英伟达GB300超级集群，专用于OpenAI负载；（6）OpenAI计划把ChatGPT打造成未来的操作系统。

　　计算机行业周观点：当前外部环境扰动，政策风险与不确定性增加进一步凸显我国科技自立自强的紧迫性，将加速推进我国国产替代进程，信创及工业软件等相关产业或迎来发展新机遇。信创领域建议关注国内在基础硬件、基础软件（数据库、操作系统、中间件）、应用软件等领域具有竞争优势的公司；工业软件领域建议关注产品设计、生产控制、经营管理等环节（包括EDA、CAD、CAE、CAM、MES、CRM、ERP等）具有竞争优势的公司。

　　风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。

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东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光