社会服务行业周报：IP授权融入全球消费者生活，平台加码即时零售+出海双线作战双十一

　　潮玩：9月线上大盘稳健增长，潮玩社媒种草内容持续攀升

　　2025年9月潮玩动漫品类线上销售额达12.96亿元/同比增长21%；分品类看，9月盲盒/积木/毛绒/游戏周边/动漫周边/手办/桌游卡牌线上销售额分别同比+46%/+9%/+43%/+26%/+45%/+55%/-41%；分渠道看，2025Q3潮玩品类天猫/京东/抖音渠道销售额分别同比+7%/+2%/+42%，2025年1-9月内容平台种草视频成为驱动曝光和销售增长的核心引擎。

　　IP授权：授权消费品市场规模突破3000亿美金，服装为潜力最大品类

　　根据License Global，2024年全球授权消费品市场规模为3079亿美金，同比增长10%，较2019年的243亿美元增长26.8%。2024年全球TOP10授权商的零售总额占比达到67.6%。服装被认为是2025-2026年增长潜力最大的品类，玩具、食饮次之。品牌授权不再局限于货架之上。它已融入消费者玩乐、穿着、放松和体验世界的方式之中。分集团看，迪士尼以620亿美元稳居第一，三丽鸥零售额达到84亿美元，同比攀升65%（+33亿美元），位列第十名。乐高集团首次上榜，2024年授权零售额为7.04亿美元。截至2025/10/19，根据乐高官方网站披露，其在中东&非洲共有28家门店，主要位于沙特和阿联酋，在南美共有50家门店，主要位于巴西，新兴市场潮玩增长空间广阔。

　　即时零售/大促：即时零售成为双11新增量，韩束官宣代言人，出海进行时即时零售：2025年淘宝闪购首次参与双11，推出88VIP外卖5折促销活动。10月15日，淘宝闪购上多个重点品类订单量实现同比大幅跃升，双11首日，通过“闪购免单”参与活动的用户规模达800万；88VIP会员订单量、淘金币频道闪购订单用户数都有显著提升。京东：推出“秒送好物低至5折”活动。请来张艺兴、雷佳音、刘宇宁等明星宣传造势。据央视市场研究(CTR)数据，仅在10月9日至10日，京东APP活跃用户数同比增长47.6%，增速位居行业首位。韩束：10月13日，韩束官宣王嘉尔为全球品牌代言人，王嘉尔此前主要代言LV、Cartier、阿玛尼、轩尼诗等国际大牌，此次合作韩束，为韩束高端形象背书，并助力品牌声量传导至国外。出海以越南为首站，自6月起，韩束越南市场销售额实现月均100%增长。此外，公司已在东南亚投资3亿元用于建厂。

　　本周A股社服板块跑赢大盘，本周港股消费者服务板块跑输大盘

　　本周（10.13-10.17）社会服务指数-1.72%，跑赢沪深300指数0.5pct，在31个一级行业中排名第11，旅游类领涨;本周（10.13-10.17）港股消费者服务指数-5.43%，跑输恒生指数1.46pct，在30个一级行业中排名第24，教育、免税类领涨。

　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。

　　受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（8）旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐；（9）教育：中国东方教育。

　　风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。

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开源证券 初敏,李睿娴,叶彬慧