计算机行业周报：市场调整幅度较大，关注三季报业绩亮点

　　报告要点：

　　本周(2025.10.13-2025.10.17)市场回顾

　　1)本周(2025.10.13-2025.10.17)计算机（申万）指数大幅下跌5.61%，主要原因是市场整体回调。本周上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌5.71%。

　　2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-5.86%、-5.50%、-5.53%，均有较大幅度的回调。

　　本周重点公告

　　1)新北洋发布《2025年前三季度业绩预增公告》：2025年前三季度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润5661-6442万元，同比增长45-65%；预计实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润5070-5868万元，同比增长116-150%。

　　2)中科曙光发布《2025年度前三季度业绩快报》：2025年前三季度，公司实现营业总收入88.04亿元，同比增长9.49%，实现归母净利润9.55亿元，同比增长24.05%，实现扣非归母净利润7.42亿元，同比增长66.79%。

　　3)海康威视发布《2025年第三季度报告》：2025年前三季度，公司实现营业总收入657.58亿元，同比增长1.18%；实现归母净利润93.19亿元，同比增长14.94%。第三季度实现营业收入239.40亿元，同比增长0.66%；毛利率达到45.67%，同比提升1.65个百分点；实现归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。

　　投资观点

　　本周计算机（申万）指数延续了上周的下跌趋势，且跌幅较大，跌幅为5.61%。进入十月份，三季报开始进入披露期，我们建议投资者关注三季度业绩及产业进展。本周，海康威视发布了《2025年第三季度报告》并进行了投资者交流：AI大模型算法的快速发展、算力相关基础设施的大规模投入、AI+千行百业的政策逐步落地，都预示着人工智能给经济与社会带来的变化刚刚起步，AI正以各种方式深刻影响着中国经济的各行各业。反内卷，以AI赋能数字化转型，追求更有效益的增长，成为社会与政策的共振点。在应用层面，AI大模型技术既在内部运营的智能客服、智能配单等认知应用上得到大规模推广，智能体应用也在工业设备的故障诊断、科学仪器的色谱分析仪、海康睿影的X光工业检等产品上获得广泛应用。在解决方案层面，海康威视的工业产线标准作业流程（SOP）检测、安全生产方案等在9月举行的中国工博会上获得广泛的关注。根据我们的研究，AI已经开始在千行百业逐步落地，建议投资者关注具备AI落地能力的头部企业。

　　风险提示

　　RWA、RDA发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；AI大模型技术进步不及预期；资本市场的健康发展不及预期的风险；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期的风险。

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国元证券 耿军军,王朗