机械设备行业制造成长周报（第31期）：智元明年出货目标数千台，微软签订140亿美元欧洲AI订单
核心观点
重点事件及点评
事件1-智元发布精灵G2，目标明年远征系列出货数千台：2025年10月16日，智元机器人正式发布新一代工业级交互式具身作业机器人智元精灵G2，目前已获数亿元订单，并已开启首批商用交付。10月18日，智元合伙人王闯透露今年智元远征系列共出货1000台左右，预计明年将达数千台规模，公司现在出货量比马斯克旗下Optimus人形机器人更大。
点评：智元推出新一代机器人精灵G2，搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，集成先进的空间感知系统，支持快速学习部署，拥有出色的多模态语音交互能力，具备工业、物流、导览等多场景通用能力。量产方面，国内拥有完整的产业链和高性价比的零部件，随着技术持续突破，国内人形机器人有望实现较快量产。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】；2）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【金帝股份】【汉威科技】等。
行业动态&政府新闻&公司动态
行业动态：人形机器人-10月13日，智元机器人发布1.7米高人形机器人“远征A2”跳舞视频；10月13日，宇树科技发布“Unitree G1功夫小子V6.0”复杂动作进展演示视频；10月15日，乐聚夸父人形机器人搭载NVIDIAJetson Thor实现具身模型端侧部署；10月16日，智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人“智元精灵G2”并斩获数亿元商业订单。低空经济-10月13日，沃兰特航空完成由华映资本领投的数亿元B轮融资。AI基建-10月15日，英国初创公司Nscale与微软签订140亿美元“欧洲AI云大单”；10月15日，由贝莱德、英伟达、微软联合成立的投资基金AIP以400亿美元收购数据中心巨头Aligned。光刻机-10月15日，新凯来子公司万里眼发布超高速实时示波器，带宽突破90GHz，有望将国产示波器性能提升500%。政府新闻：人形机器人-10月13日，杭州召开市政府常务会促进具身智能机器人产业发展；10月14日，浙江省预计年产100万台套人形机器人的新剑总部项目主体全部完工。
公司动态：人形机器人-10月15日，优必选科技斩获超3200万元的人形机器人采购订单；10月18日，永茂泰与国内某头部人形机器人企业签署战略合作框架协议；10月19日，优必选科技斩获1.32亿元的人形机器人采购订单；。
本周重点关注标的-唯万密封、飞荣达、龙溪股份；高澜股份、南风股份、汉钟精机、应流股份；奕瑞科技、鼎阳科技、汇成真空。
行业投资观点
1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商&实力强卡位好的公司），股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】；2）
灵巧手：【飞荣达】【兆威机电】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【东华测试】【国机精工】【华翔股份】等。
2、AI基建：1）AI液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。
3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】；X射线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】。
4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。
5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。
6、3D打印：3D打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】【南风股份】。7、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】【海陆重工】。8、商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，整体产业化进展加速，重点关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】。
风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。
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