房地产行业周报：住建部再提房屋保险制度，自然资源部推城市存量空间盘活指南

　　投资要点：

　　板块行情：本周上证指数下跌1.5%、深证成指下跌5.0%、创业板指下跌5.7%、沪深300下跌2.2%、房地产（申万）下跌2.3%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：合肥城建(+41.0%)、上实发展(+25.3%)、*ST南置(+19.3%)、沙河股份(+15.9%)、大名城(+11.8%)，涨跌幅后五的分别为：首开股份(-19.5%)、张江高科(-11.6%)、华联控股(-9.4%)、华侨城A(-7.7%)、中洲控股(-7.4%)。

　　数据跟踪：新房：本周（10.11-10.17），42个重点城市新房合计成交246万平米，环比上升151.8%。10月截至本周（10.1-10.17），42个重点城市新房合计成交368万平米，环比下降6.8%，同比下降32.0%，年初至今累计成交同比下降8.2%。二手房：本周（10.11-10.17），21个重点城市二手房合计成交220万平米，环比上

　　升155.9%。10月截至本周（10.1-10.17），21个重点城市二手房合计成交314万平米，环比下降32.7%，同比下降21.0%，年初至今累计成交同比上升13.8%。

　　行业新闻：宏观层面，住建部部长倪虹日前发表了署名文章，其中提到，加快建立房屋体检、房屋安全管理资金、房屋保险三项制度；自然资源部明确未来城市国土空间规划将重点盘活优化存量空间；住房城乡建设部等九部门办公厅提出编制智能化市政基础设施建设和改造行动计划。因城施策方面，北京出台新政扩大住房租赁企业税收优惠覆盖面，重庆计划到2027年城市更新行动取得重要进展；厦门进一步优化落户条件，11月起租房可申请落户。公积金方面，成都取消“本市缴存”限制，“商转公”贷款合作银行增加；天津既有住宅加装电梯和老旧电梯更新改造可提取住房公积金。

　　公司公告：9月单月销售额：中国金茂98.0亿元（yoy+40%）；龙湖集团50.1亿元（yoy-39%）；金地集团22.3亿元（yoy-57%）；新城控股14.8亿元（yoy-35%）；华润置地176.0亿元（yoy+4%）；华侨城A10.8亿元（yoy-59%）；首开股份8.5亿元（yoy-78%）。融资方面，中国海外发展全资附属公司中海企业发展集团发行2025年度第三期中期票据30亿元，品种一10亿元/期限3年；品种二20亿元/期

　　限5年。人事变动方面，浦东金桥李建芳不再担任公司财务总监（财务负责人）。

　　投资分析意见：我们认为，24年9月以来，“稳楼市、稳股市”一直是中央层面的明确要求。4月以来，中美贸易摩擦仍存不确定性，外部环境波动加大，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）核心城市布局重、拿地能力强、且产品力强的房企：滨江集团、建发股份、绿城中国、建发国际集团、保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展、城投控股；2）二手房中介：贝壳、我爱我家；3）物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活、保利物业。

　　风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期

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华源证券 邓力,戴铭余