计算机行业月报：鸿蒙迎来重要升级，AI算力需求多元化趋势明显
投资要点：
2025年1-8月软件产业增速持续上升。2025年1-8月软件业务收入9.64万亿元，同比增长12.6%，连续6个月呈现回升态势。行业利润总额13186亿元，同比增长13.0%，高于收入增速0.4PCT。
重点关注子行业的主要数据和动态包括：
（1）国产化：2025年1-8月基础软件同比增长13.6%，较2024年提升了6.7PCT，高于软件行业整体增速1.0PCT，或将继续受益于“十四五”收关之年的需求释放。9月，华为和阿里都在硬件端进行了较多的利好因素释放，寒武纪、海光也实现了Q3较好的业绩表现，沐曦、摩尔线程的IPO进程也在加快推进，国产芯片有望较好承接英伟达空出的市场空间。EDA领域，华大九天在数字电路设计主要工具的覆盖率达到近80%，芯原股份Q3实现了较强的业绩释放，新凯来强势入局国产EDA队列。华为鸿蒙操作系统5的终端数量突破2000万，近期鸿蒙6升级即将带来系统能力的较大提升。
（2）算力：2025年国内AI服务器市场需求更加集中在互联网领域，供给进一步分化，我们认为这背后反映出了芯片国产化趋势给国内服务器市场竞争格局带来较大的影响，同时互联网厂商的云业务受到AI较大的拉动，同时反垄断结束后，其将迎来更加积极的发展前景。9月下旬以来，OpenAI接连与英伟达、AMD、博通签订大规模的供货协议，其芯片需求的多元化趋势，同时市场也对OpenAI资金充足性充满了担忧。
（3）AI：8-9月的模型更新中，DeepSeek针对国产芯片做了更多适配工作，实现了AI产业端的软硬协同优化。包括V3.1采用UE8M0FP8缩放格式训练，面向即将发布的下一代国产芯片设计。V3.2-Exp中选用TileLang语音，可以实现对不同硬件平台的支撑，极大地改善了国产卡目前所面对的CUDA带来的生态壁垒问题。
给予行业强于大市的投资评级。从当前整体国际形势来看，全球市场一体化受到的挑战越发严峻，IT产业软硬件国产化趋势持续深入。继国产模型端、硬件端取得重要突破以后，美国出口管制焦点或将继续向关键软件领域集中，这其中鸿蒙、EDA等方向的进展都值得重点关注。建议关注EDA企业华大九天（301269），有大规模智算中心交付计划的润泽科技（300442），在低空经济和商业航空领域积极开拓的中科星图（688568）。
风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。
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