中国企业出海适应当地市场的实践：因地制宜 行稳致远

　　主要观点

    　　有别于大众的认识：

    　　中国企业出海已进入深水区，成功关键在于跳出 “复制思维”，适配目标市场，体现在供需两端：

    　　（1）需求端精准适配，技术型产品既要获取目标市场核心认证，更需针对当地基础设施、用户使用习惯优化功能；消费型产品以文化共鸣优先，打造契合本土审美偏好的产品，而非单纯铺设销售渠道。

    　　（2）供给端成本与合规并重，大众普遍关注汇率、物流等显性挑战，而海外政策合规细节同样关键，需提前评估应对。本篇报告结合具体案例展开说明，例如中国动力电池布局欧洲市场，欧盟电池碳足迹新规已成为其面临的全新挑战。

    　　对上市公司的影响、股价表现的催化剂：

    　　上市公司出海过程中，若能实现因地制宜的策略落地，其出海推进的节奏与深度将显著优化，进而形成业绩催化。

    　　核心假设风险：海外政策与合规层面存在不确定性；市场认知偏差易引发经营风险；汇率波动可能带来汇兑损失；海外运营存在供应链风险。 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：王雪蓉/陆灏川/牟瑾瑾/王胜 日期：2025-10-23

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎