四中全会精神学习理解：续写奇迹新篇章
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2025-10-23 23:02:57
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事件：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025 年10 月20 日至23 日在北京举行。
一、全会强调“集中力量办好自己的事“，”续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章经济形势研判方面，本次会议指出“我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期”，同时着重强调，要“勇于面对风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。相较于十九届五中全会，本次会议更加突出我国经济长期向好的支撑条件、基本趋势与制度优势，并明确提出要“以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战，集中力量办好自己的事，续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章”。
会议提出“十五五”时期要“坚持以经济建设为中心”，主要目标突出“高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高”。在必须遵循的原则方面，会议新增“坚持以经济建设为中心”，并将其置于“以推动高质量发展为主题”之前，进一步凸显对经济发展的重视。在主要目标上，会议将十九届五中全会提出的“经济发展取得新成效”，细化为“高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高”。
值得关注的是，本次会议再度涉及短期经济判断，明确提出“坚决实现全年经济社会发展目标”。会议强调“宏观政策要持续发力、适时加力”，结合当前近3000 亿元政策性金融工具已投放、财政从地方政府债务结存限额中安排5000 亿元下达地方的现实基础，全年实现5%的经济增长目标具备相当坚实的支撑。
二、全会将“建设现代化产业体系”置于更突出的位置，并首次明确提出“保持制造业合理比重”。
本次全会将“建设现代化产业体系”置于更突出的位置，并首次明确提出“保持制造业合理比重”。全会进一步强调“坚持智能化、绿色化、融合化方向”，或意味着要将科技创新成果更深入地融入产业实践，推动传统产业与新兴产业协同并进。相较于“十四五”规划中“保持制造业比重基本稳定”的表述，本次全会更加强调“合理比重”，体现出对产业结构优化与第三产业发展的统筹考量。
内需方面，全会提出要“增强国内大循环内生动力和可靠性”，并强调“坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点”。与十九届五中全会相比，本次全会提出“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”，体现出对对消费与投资、供给与需求之间良性循环的统筹推进。此外，会议提出“坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点”，与中央财经委员会第六次会议精神相呼应，或预示着全国统一大市场建设将步入加速阶段。
本次全会更强调科技自立自强的水平和对新质生产力的引领作用。全会提出 “加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”，对科技发展赋予新定位。具体举措上，本次全会更注重教育科技人才的统筹协调发展，提出要统筹教育强国、科技强国、人才强国建设。同时新增了 “深入推进数字中国建设” 的内容，拓宽了科技发展的领域范围，或指向我国将科技发展与数字经济、社会数字化转型等紧密结合。
三、全会将经济体制改革置于更关键位置，民生领域更注重共同富裕，绿色转型更强调速度和全面性相比十九届五中全会以“全面深化改革”为总领，本次全会突出“经济体制改革牵引作用”，将经济体制改革置于更关键位置。十九届五中全会提到的“完善宏观经济治理”，在本次全会升级为“完善宏观经济治理体系”，凸显本轮改革的系统性；“提升宏观经济治理效能”指向本轮改革更注重实效。且相比十九届五中全会的“建设高标准市场体系”框架，“完善要素市场化配置体制机制”精准聚焦资源配置关键。
民生领域，全会坚持“尽力而为、量力而行”，聚焦就业、收入、房地产、人口等关键领域。相较十九届五中全会的“改善人民生活品质，提高社会建设水平”，本次全会升级为“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕”，将共同富裕明确为重点任务。就业与收入方面，全会提出“促进高质量充分就业，完善收入分配制度”，新增“推动房地产高质量发展，促进人口高质量发展”回应民生新需求。
绿色发展方面，全会进一步提出“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”，更突出了绿色转型的速度和全面性。全会以碳达峰碳中和为牵引，提出“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”。此外，全会还新增“加快建设新型能源体系“表述，更加明确了能源体系建设在绿色发展中的重要地位；“积极稳妥推进和实现碳达峰”亦延续三中全会决定稿表述，凸显未来五年实现碳达峰目标决心。
区域发展方面，全会进一步提出 “优化区域经济布局，促进区域协调发展”，并且明确要发挥区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略的叠加效应。全会还强调要优化重大生产力布局，发挥重点区域增长极作用，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系等。
风险提示：政策变化超预期，经济变化超预期。 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：赵伟/贾东旭/侯倩楠 日期：2025-10-23
一、全会强调“集中力量办好自己的事“，”续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章经济形势研判方面，本次会议指出“我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期”，同时着重强调，要“勇于面对风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。相较于十九届五中全会，本次会议更加突出我国经济长期向好的支撑条件、基本趋势与制度优势，并明确提出要“以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战，集中力量办好自己的事，续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章”。
会议提出“十五五”时期要“坚持以经济建设为中心”，主要目标突出“高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高”。在必须遵循的原则方面，会议新增“坚持以经济建设为中心”，并将其置于“以推动高质量发展为主题”之前，进一步凸显对经济发展的重视。在主要目标上，会议将十九届五中全会提出的“经济发展取得新成效”，细化为“高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高”。
值得关注的是，本次会议再度涉及短期经济判断，明确提出“坚决实现全年经济社会发展目标”。会议强调“宏观政策要持续发力、适时加力”，结合当前近3000 亿元政策性金融工具已投放、财政从地方政府债务结存限额中安排5000 亿元下达地方的现实基础，全年实现5%的经济增长目标具备相当坚实的支撑。
二、全会将“建设现代化产业体系”置于更突出的位置，并首次明确提出“保持制造业合理比重”。
本次全会将“建设现代化产业体系”置于更突出的位置，并首次明确提出“保持制造业合理比重”。全会进一步强调“坚持智能化、绿色化、融合化方向”，或意味着要将科技创新成果更深入地融入产业实践，推动传统产业与新兴产业协同并进。相较于“十四五”规划中“保持制造业比重基本稳定”的表述，本次全会更加强调“合理比重”，体现出对产业结构优化与第三产业发展的统筹考量。
内需方面，全会提出要“增强国内大循环内生动力和可靠性”，并强调“坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点”。与十九届五中全会相比，本次全会提出“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”，体现出对对消费与投资、供给与需求之间良性循环的统筹推进。此外，会议提出“坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点”，与中央财经委员会第六次会议精神相呼应，或预示着全国统一大市场建设将步入加速阶段。
本次全会更强调科技自立自强的水平和对新质生产力的引领作用。全会提出 “加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”，对科技发展赋予新定位。具体举措上，本次全会更注重教育科技人才的统筹协调发展，提出要统筹教育强国、科技强国、人才强国建设。同时新增了 “深入推进数字中国建设” 的内容，拓宽了科技发展的领域范围，或指向我国将科技发展与数字经济、社会数字化转型等紧密结合。
三、全会将经济体制改革置于更关键位置，民生领域更注重共同富裕，绿色转型更强调速度和全面性相比十九届五中全会以“全面深化改革”为总领，本次全会突出“经济体制改革牵引作用”，将经济体制改革置于更关键位置。十九届五中全会提到的“完善宏观经济治理”，在本次全会升级为“完善宏观经济治理体系”，凸显本轮改革的系统性；“提升宏观经济治理效能”指向本轮改革更注重实效。且相比十九届五中全会的“建设高标准市场体系”框架，“完善要素市场化配置体制机制”精准聚焦资源配置关键。
民生领域，全会坚持“尽力而为、量力而行”，聚焦就业、收入、房地产、人口等关键领域。相较十九届五中全会的“改善人民生活品质，提高社会建设水平”，本次全会升级为“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕”，将共同富裕明确为重点任务。就业与收入方面，全会提出“促进高质量充分就业，完善收入分配制度”，新增“推动房地产高质量发展，促进人口高质量发展”回应民生新需求。
绿色发展方面，全会进一步提出“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”，更突出了绿色转型的速度和全面性。全会以碳达峰碳中和为牵引，提出“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”。此外，全会还新增“加快建设新型能源体系“表述，更加明确了能源体系建设在绿色发展中的重要地位；“积极稳妥推进和实现碳达峰”亦延续三中全会决定稿表述，凸显未来五年实现碳达峰目标决心。
区域发展方面，全会进一步提出 “优化区域经济布局，促进区域协调发展”，并且明确要发挥区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略的叠加效应。全会还强调要优化重大生产力布局，发挥重点区域增长极作用，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系等。
风险提示：政策变化超预期，经济变化超预期。 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：赵伟/贾东旭/侯倩楠 日期：2025-10-23
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