二十届四中全会公报解读：自立自强 接续奋斗

　　事件概述

    　　中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025 年10 月20 日至23 日在北京举行。全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。解读分析如下：

    　　主要观点

    　　在不确定难预料因素增多的情况下，“十五五”时期更加重视构建以先进制造业（智能化、绿色化、融合化）为骨干的现代化产业体系，突出强调通过“加快高水平科技自立自强”来为产业创新提供内核动力，夯实实体经济基础。将扩大内需进而增强国内大循环放在更加突出位置。资本市场视角：在新一轮科技革命浪潮和追求科技自立自强下，科技类资产就是核心资产。

    　　“十五五”时期经济社会发展的主要目标

    　　高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。

    　　发展环境：不确定因素增多，经济长期向好基本趋势没有变“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位。

    　　“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势更加彰显。

    　　科技的重要性进一步凸显：通过科技自立自强为产业创新提供内核动力科技重要性上升。“十四五”时期坚持了创新的核心地位，提出把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。“十五五”进一步突出了科技的重要性，提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。

    　　中美科技领域的竞争本质上是一场无硝烟的持久战，中国唯有加快推进高水平科技自立自强，积极引领新质生产力发展，方能在第四次工业革命进程中抢占战略先机，在全球科技竞争中赢得主动。

    　　建设强大国内市场

    　　“十四五”提出，畅通国内大循环。依托强大国内市场，贯通生产、分配、流通、消费各环节，打破行业垄断和地方保护，形成国民经济良性循环。在“十五五”外部市场不确定性增多的背景下，国内市场的重要性进一步上升。会议提出，“建设强大国内市场，加快构建新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点”。

    　　具体任务和领域中的关键词：“实体经济、先进制造业”等

    　　（1）建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，强调“把发展经济的着力点放在实体经济上”，“保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”。

    　　（2）在优化区域经济布局，促进区域协调发展中，提出“加强海洋开发利用保护”，构建陆海统筹的区域发展新格局。

    　　（3）在民生方面，指出“加强普惠性、基础性、兜底性民生建设”。

    　　（4）在绿色转型方面，提出“要持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式。”

    　　风险提示

    　　经济活动超预期变化。 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙付 日期：2025-10-23

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