汽车行业周报：特斯拉计划2026Q1推出Optimus V3，问界M8交付突破10万台

　　行业重点新闻

　　（1）新石器完成6亿美元D轮融资，引领无人配送规模化发展，由阿联酋磊石资本、高成投资等联合领投，君联资本等跟投，系中国自动驾驶领域迄今最大私募融资之一；（2）滴滴披露自动驾驶核心进展，Robotaxi量产在即；（3）法国高速公路全球首测电动汽车“边开边充”技术；（4）2025年全国汽车以旧换新补贴申请破千万份，新能源成主力；（5）问界M8汽车成为40万级不分车型销冠，交付已破10万台；（6）东风汽车：已构建自主可控的固态电池供应链体系，续航突破1000公里；（7）特斯拉计划2025年底启动百万产线建设，2026年Q1推出OptimusV3。（8）波士顿动力升级Atlas机器人抓手，强化工厂分拣能力。（9）优必选亮相IROS2025，发布双目视觉技术与人形机器人解决方案。（10）均普智能宁波具身智能机器人创新中心正式启用。（11）宇树科技发布人形机器人H2，机器人产业迎重要信号。（12）何小鹏透露，小鹏2026年计划真正量产飞行汽车，它的成长速度一定高过汽车，它的未来的市场份额也将高过汽车。小鹏汇天位于广州的飞行汽车智造基地已于9月底全面竣工，具备“万辆级”年产能，计划于2026年正式投产交付。

　　行情回顾

　　（1）本周沪深300指数涨幅3.24%，其中汽车板块涨幅2.95%，涨跌幅位居A股一级行业第10位。（2）本周乘用车Ⅱ指数涨幅1.19%，吉利汽车、小鹏汽车-W领涨。（3）本周商用车指数涨幅1.72%，金龙汽车、海伦哲领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅4.43%，标榜股份、奥联电子领涨。其中电控系统涨跌幅0.69%，德赛西威、伯特利领涨；电机涨跌幅10.30%，大洋电机、恒帅股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-12.35%，易实精密跌幅较小；轴承涨跌幅3.65%，光洋股份、南方精工领涨；轻量化&结构件涨跌幅5.06%，恒勃股份、爱柯迪领涨；直线传动部件涨跌幅4.92%，嵘泰股份、北特科技领涨；传感器涨跌幅-0.04%，凌云股份、明新旭腾领涨；Tier1涨跌幅6.65%，均胜电子、敏实集团领涨。

　　投资建议

　　（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。

　　（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

　　风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。

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开源证券 邓健全,傅昌鑫,王镇涛