汽车行业周报：Optimus Gen3预计明年Q1展示，车企自动驾驶及具身智能加速落地

　　特斯拉Optimus Gen3预计明年Q1展示，明年年底开始建设百万台产线

　　（1）整体进度：Optimus Gen3或将于明年2-3月左右展示，新品展示略晚于此前的预期；2026年底特斯拉将开始建设100万台的Optimus生产线，并逐步开始爬产，大规模产线建设进展超预期。

　　（2）晚于预期的潜在原因：①相较于汽车，机器人不存在成熟的供应链，需要从0-1垂直整合供应链；②前臂和灵巧手的复杂程度过高，工程设计方面可能还需要调整。为了加快进度，马斯克目前每周五晚都将参与Optimus的工程与制造会议。

　　（3）目前进展：硬件设计即使在生产开始后也不会冻结，而是会继续保持持续迭代，因为在生产过程中会发现问题从而在设计上进行滚动式的更改。Optimus目前可以在公园中散步，在办公室中7×24小时行走，给每个来访的客人带路去某个地方。

　　（4）后续规划：明年年底开始百万台量产的产能爬坡，Optimus Gen4可能是1千万级别的量产规模，Optimus Gen5可能是5千万至1亿台的量产规模。

　　投资建议

　　我们认为Optimus Gen3新品展示略晚于预期，短期影响有限；2026年底建设100万台机器人的产线超预期，带动中长期板块持续向好。灵巧手是Optimus Gen3变动最大的硬件，由于其复杂设计导致目前Optimus

　　整体寿命，行星滚柱丝杠的使用寿命是滚珠丝杠的15倍，关注灵巧手微型行星滚柱丝杠的投资机会。

点击复制链接查看完整PDF研报

华鑫证券 林子健