低空经济行业双周报：国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展
投资要点
行情回顾：本期（10月13日-10月26日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数下跌3.47%，跑输上证指数4.84个百分点，跑输沪深300指数4.42个百分点，跑输创业板指5.34个百分点；国证通用航空指数下跌2.53%，跑输上证指数3.90个百分点，跑输沪深300指数3.48个百分点，跑输创业板指4.41个百分点。
10月23日，四中全会公报正式发布，首次将“航天强国”纳入建设目标。10月24日，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁在中共中央举行新闻发布会上介绍，创新育新，就是要培育壮大新兴产业和未来产业。2024年，我国“三新”经济增加值占GDP比重超过18%。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场。
广州市天河区五部门联合印发《广州市天河区加快推动低空经济与航空航天高质量发展的若干政策措施》。从基础设施、产业集聚、低空物流发展等11方面给予支持，旨在构建全方位产业生态，单条措施最高补贴额度达2000万元。
重庆市渝中区政府办公室印发《渝中区低空经济高质量发展三年行动计划（2025-2027年）》。明确，制定低空经济发展规划、编制低空经济新基建专项规划，打造低空旅游观光、快递物流、公共服务、城市空中交通等应用场景。到2027年，打造场景示范样本5个以上，开展低空两江观光游、航空研学等项目10项以上。
亿航智能VT35长航程无人驾驶载人航空器发布。该机型基于VT30原型机升级优化，主要面向跨城市、跨海域、跨山区等中长途交通出行场景，以其无人驾驶、点对点直达、绿色环保等优势，推动“城市——城际”低空生态迈向新阶段。2025年3月，中国民航局已受理亿航智能递交的VT35无人驾驶载人航空器的型号合格证（TC）申请。亿航智能在泰国启动先进空中交通沙盒计划，加速EH216-S航空器在泰国的商业运营进程。
汇天新品牌“ARIDGE”发布，陆地航母中东斩获600台飞行汽车订单。汇天与阿联酋Ali&Sons集团、卡塔尔Almana集团、科威特AlSayer集团和阿联酋中华工商总会签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议。汇天正在研发的混动长航程飞行汽车“A868”亮相，设计续航大于500km，设计最大航速超360km/h，预计11月会在广州亮相。
电动飞机制造商Beta Technologies近日宣布其在美上市计划，首次公开募股（IPO）募资至多8.25亿美元。根据交易条款，Beta IPO预计将在11月3日确定发行价。若按发行价区间上限计算，Beta的市值将达到72亿美元，成为目前低空经济领域规模最大的一次IPO。Beta成立于2017年，其飞机平台ALIA面向两种不同机型，包括传统固定翼电动飞机“ALIA CTOL”和电动垂直起降飞机“ALIA VTOL”。
沃飞长空与西门子数字化工业软件签约。未来双方将围绕eVTOL的研发、制造和运维展开深度合作，共同推动低空交通领域的技术创新与产业化落地。基于西门子Xcelerator开放式数字商业平台，面向垂直起降飞行器合作建设国际领先的设计、制造和运维能力，双方合作将聚焦于数智赋能研发、数智赋能制造、数智赋能运维领域。
中国航空工业集团所研发的国产首款重载eVTOL“AR-E800”斩获20架确认订单、140架意向订。AR-E800是航空工业集团面向低空经济市场需求自主研制的一款800kg级eVTOL，采用分布式6共轴旋翼布局，配备可拆卸式多功能货舱，兼具内载运输和外部吊挂两种运载模式，最大载重达320kg，可应用于景区综合保障、复杂地形作业、短途货物运输等领域，具有运营低成本、高安全、使用维护简单、智能化模块化等特点。
10月14日，零重力飞机工业宣布完成A++++轮融资，本轮融资金额近3亿元。零重力飞机工业以高效节奏在两个月内连续完成三轮密集融资，累计融资金额近7亿元。
河南设立20亿低空经济产业基金。该基金的设立是河南系统谋划低空经济发展的一部分，通过“业务合作+产业投资”模式，河南已成功引入航空时代飞鹏中大型无人机整机生产制造项目，初步形成“运营+制造”协同发展的产业布局。长沙市低空经济发展有限公司成立，注册资本5000万元，由湖南湘江新区发展集团有限公司（市属国企）全资持股。浙江嘉兴市南湖低空投资有限公司成立，注册资本1亿元。
Archer携手大韩航空，获高达100架eVTOL订单。Archer Aviation与大韩航空本宣布签署合作协议，计划在韩国推动Archer旗下Midnight电动垂直起降飞行器的商业化运营。合作包含大韩航空可能购买多达100架Midnight eVTOL飞机的潜在订单。此次合作不仅涉及飞机采购，更旨在加速韩国先进空中交通发展。
投资建议：国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行。头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。相关标的：1）动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰；5）运营维修：中信海直、海特高新；6）项目总包：深城交、苏交科、华设集团。
风险提示：空域开放程度不及预期的风险，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期的风险，低空经济配套设施建设进度不及预期的风险，行业政策变动的风险
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