中国房地产研报：土地局部火热难掩整体凉意，销售到投资传导仍需检验

　　12月，在诸多核心城市供地以及市场止跌回稳的带动下，土地市场迎来惯性“翘尾”，部分城市核心地块溢价高企，民企投资也在逐步恢复，呈现出企稳的信号。但整体来看，局部的火热难掩整体市场“凉意”，拿地企业多为老面孔的央国企。那么，土地市场是否真正的回暖？销售到投资的传导又是否通畅？

　　30城含宅地块溢价率仅6%，市场企稳有待考证

　　从土地成交的整体溢价率情况来看，2024年全年，30个重点城市的含宅地块成交溢价率为6%，与2023年相比下降1个pcts，也延续了2021年之后整体溢价率低迷的走势。

　　CRIC同时统计了不同溢价率地块成交占比情况，2024年成交溢价率超过10%的地块幅数占比为9.62%，为2021年以来的最低值；但成交溢价率超过20%的地块幅数占比为5.92%，却远超2022年和2023年水平。

　　总体来看，2024年整体土地市场显然并未全面回温，但是20%以上溢价率的地块占比明显增加，一方面是市场局部确实热度较高，另一方面是由于2024年基本上土拍限价都得以放开，因此出现了较多高溢价地块。

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立鼎证券 谢杨春,吴嘉茗