计算机行业双周报：“十五五”锚定科技自立自强，国产化大势所趋

　　投资要点：

　　计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/10/17-2025/10/30）累计上涨0.88%，跑输沪深300指数1.10个百分点，在31个申万一级行业中排名第14名；申万计算机板块10月累计下跌3.37%，跑输沪深300指数4.86个百分点；申万计算机板块今年累计上涨23.72%，跑赢沪深300指数4.02个百分点。截至2025年10月30日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为56.78倍，处于近5年91.18%分位、近10年83.18%分位。

　　重点产业新闻：（1）“十五五”聚焦高水平科技自立自强；（2）谷歌、Meta再次上调资本开支预期，微软Q3资本开支创纪录；（3）OpenAI据悉计划最早于2026年下半年提交上市申请；（4）摩尔线程获科创板IPO注册许可；（5）英伟达：预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元。

　　计算机行业周观点：10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文发布，“科技自立自强水平大幅提高”被列为“十五五”时期经济社会发展主要目标的次位，彰显国家层面对科技创新的高度重视和坚定决心。尤其是近年来，美国对我国频繁实施“出口管控”、“技术断供”等科技制裁措施，使得我国实现重点领域关键核心技术攻关的紧迫性不断升级，这将加速推进我国国产替代进程，信创及工业软件等相关产业或迎来发展新机遇。信创领域建议关注国内在基础硬件、基础软件（数据库、操作系统、中间件）、应用软件等领域具有竞争优势的公司；工业软件领域建议关注研发设计、生产控制、经营管理等环节（包括EDA、CAD、CAE、CAM、MES、CRM、ERP等）具有竞争优势的公司。

　　风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。

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东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光