全球科技行业周报：英伟达发布Vera Rubin超级芯片，三星采购五万块GPU共建AI工厂

　　主要观点：

　　本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周(2025-10-27至2025-10-31)，上证指数周涨跌幅为0.11%，创业板指周涨跌幅为0.5%，沪深300周涨跌幅为-0.43%，中证1000周涨跌幅为1.18%，恒生科技周涨跌幅为-2.51%，纳斯达克指数周涨跌幅为2.24%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为0.14%，恒生互联网科技业周涨跌幅为-1.5%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为-1.85%，人工智能指数周涨跌幅为-4.48%。

　　英伟达发布Vera Rubin超级芯片

　　10月29日，在GTC October2025大会上，英伟达CEO黄仁勋首次公开展示了其下一代Vera Rubin超级芯片

　　（Superchip）。其主板整合了一颗Vera CPU与两颗巨大的Rubin GPU，并配备了最多32个LPDDR内存插槽，同时GPU上还将采用HBM4高带宽显存。Rubin GPU有望在2026年第三或第四季度进入量产阶段，时间大致与现有的Blackwell Ultra“GB300”Superchip平台全面量产相当或更早。（IT之家）

　　三星和英伟达宣布共建AI工厂，采购超5万块GPU

　　10月31日，英伟达CEO黄仁勋于本周四对韩国进行了15年来首次正式访问，三星宣布与英伟达达成新合作，启动一个配备超过5万块英伟达GPU的完整AI工厂项目。（IT之家）

　　投资建议

　　1.海外AI：

　　10月29日，英伟达公开展示了其下一代Vera Rubin超级芯片（Superchip）。其主板整合了一颗Vera CPU与两颗巨大的Rubin GPU，并配备了最多32个LPDDR内存插槽，同时GPU上还将采用HBM4高带宽显存。Rubin GPU有望在2026年第三或第四季度进入量产阶段。10月28日，贝宝（PayPal）宣布与OpenAI达成协议，将成为首个整合进ChatGPT的数字钱包服务。建议关注近期海外大模型及AI硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

　　2.国内AI：

　　10月27日，美团LongCat团队发布并开源LongCat-Video视频生成模型。其以统一模型在文生、图生视频基础任务上达到开源SOTA（最先进水平），并依托原生视频续写任务预训练，实现分钟级长视频连贯生成，保障跨帧时序一致性与物理运动合理性，在长视频生成领域具备显著优势。10月28日，MiniMax发布其最新视频生成模型海螺2.3（Hailuo2.3）。10月30日，MiniMax宣布推出最新语音模型MiniMax Speech2.6，音频生成端到端延迟低于250毫秒。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。

　　3.海外半导体：

　　10月29日，SK海力士发布FY25Q3业绩，公司Q3营业收入为24.45万亿韩元，同比增长39%，营业利润为11.38万亿韩元，同比增长62%；10月30日，英伟达CEO黄仁勋对韩国进行了15年来首次正式访问，三星宣布与英伟达达成新合作，启动一个配备超过5万块英伟达GPU的完整AI工厂项目；10月31日，联发科发布25Q3财报，公司Q3营业收入净额1421.0亿元新台币，环比下滑5.5%，同比增长7.8%，净利润254.5亿元新台币，环比下滑9.3%，同比减少0.5%。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔、高通等。

　　4.智能驾驶：

　　10月31日，乘联分会联合安路勤联合发布的乘用车智能化指数，2025年9月乘用车智能化指数为36.1，较上月环比增长了0.4个单位，指数继续创历史新高。其中智能座舱指数为38.5，智能驾驶指数为40.1，舱外智能指数为18.5。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。

　　5.本地生活：

　　10月31日，Keeta正式在巴西启动运营，当地时间10月30日上午11点，Keeta于圣保罗州的桑托斯和圣维森特上线。以桑托斯和圣维森特为起点，Keeta将逐步扩大在巴西的运营范围。预计今年年底前，Keeta将进入巴西最大的城市圣保罗。目前Keeta已在中国香港、沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、阿联酋、巴西等多地开展业务。预计到2026年6月，Keeta将进入15个大都市区，五年内覆盖1000座主要城市，并注册10万名骑手。建议关注Keeta后续海外扩展节奏，相关公司：美团-W。

　　6.电商：

　　第三季度，亚马逊净销售额达1802亿美元，同比增长13%，其中，AWS同比大涨20%，达到330亿美元，一定程度上扭转市场对于AWS在AI时代落后的观念；北美地区和国际地区业务销售额则继续保持稳定增速，同比增幅均超过10%。去年初亚马逊推出智能购物助手Rufus，截止三季度，Rufus月活跃用户同比增长140%，使用Rufus购物的用户下单可能性提升60%。未来，靠智能购物助手，亚马逊有望实现超过100亿美元的年化增量销售额。我们建议继续关注AI对亚马逊电商主业的销售转化进展，同时关注AWS后续新签算力订单情况，相关公司：Amazon。

　　7.产业互联网：

　　10月28日小米智能家电工厂正式投产使用，目前投产的小米智能家电工厂为一期项目，总投入25亿元，占地50万m²，规划峰值产能可达700万套，产值140亿元。一期聚焦空调产品，全面覆盖家用及中央空调的装配生产，后续将覆盖空调、冰箱、洗衣机等全套智能家电产品。建议关注小米家电工厂后续产能提升节奏，相关标的：小米集团-W。

　　8.影视：

　　2025年第42周（10月20日-10月26日）内地电影总票房2.09亿，环比上周下跌20.31%，观影人次566.44万，环比下降21.28%。在上周的影片中，《浪浪人生》票房蝉联两周冠军，上映第四周票房4410万，票房占比21.1%；《志愿军：浴血和平》位列第二位，单周票房2873万；《一战再战》跃居至上周第三，周票房1977万。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手-W等。

　　9.游戏：

　　《战地风云6》于10月10日正式发售，上线24小时内，Steam平台的同时在线玩家数便突破74万，创下该平台历史上最受玩家欢迎的第一人称射击游戏首发纪录之一。根据市场分析公司Alinea

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　　Analytics发布的数据，《战地风云6》在四天内全球销量已超过650万份，创造超过3.5亿美元的收入。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、哔哩哔哩、恺英网络、三七互娱、吉比特等。

　　风险提示

　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。

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华安证券 金荣,刘京松,赵亮,赵浦轩